美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)數據顯示，美國投資者連續第二周凈賣出美國股票，2月25日至3月1日期間，單只股票的銷售總額為14.81億美元。盡管資金外流，但標普500指數上周錄得10周內第九周上漲，令今年及自去年第四季大跌以來的大幅上漲雪上加霜。

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)編制的數據顯示，2019年迄今為止，股市一直處于高位，但近期的上漲主要來自回購和流入交易所交易基金(etf)的資金，而個人股票一直受到回避。

數據顯示，上周的回購總額超過14億美元，目前同比增長58%，創歷史新高。與此同時，etf上周凈流入8.54億美元，高于上周的1.68億美元。不過，美國投資者連續第二周凈賣出美國股票，2月25日至3月1日期間，單只股票的銷售總額為14.81億美元。

盡管資金外流，但標普500指數上周錄得10周內第九周上漲，令今年及自去年第四季大跌以來的大幅上漲雪上加霜。

美國國家證券首席市場策略師阿特•霍根表示:“資金流動表明，盡管我們已從去年12月24日的低點穩步復蘇，但無論是機構投資者還是散戶投資者，參與率都沒有達到那個水平。”“你看到市場出現了v型復蘇，但倉位仍然很輕。”

上周，除材料和公用事業股外，金融機構在所有領域都賣出了個股，而散戶投資者則拋售了所有領域的個股。與此同時，除了消費品、通訊服務和工業類股以外，各機構都買入了etf。

散戶投資者將資金投入etf，除了非必需消費品和金融類股。

盡管如此，標普500指數在去年12月下跌逾9%之后，在2019年上漲逾11%。在此期間，中美貿易談判取得的明顯進展提振了股價。美國全國廣播公司財經頻道(CNBC)周一通過消息人士獲悉，兩國之間的談判已進入“最后階段”。”

美聯儲還對未來的貨幣政策決定表示了耐心，提振了股市。

盡管股市上漲是在大量資金觀望的情況下發生的，但National的Hogan表示，投資者持有干粉背后的"心理" "同樣重要"。

“有一種感覺是牛市正在失去動力。有一種誤解認為牛市是老死的。他們沒有，但這顯然是心理學的一部分，”霍根說。此外，“我們去年12月看到的突然拋售仍在市場上產生反響。短期肌肉記憶的崩潰速度仍然存在，盡管導致崩潰的一些因素已經逆轉。”