6只股票的“定價能力”有望在市場競爭中脫穎而出

高盛(Goldman Sachs)表示，市場中具有“定價能力”的高利潤股票可以為未來帶來更多收益。Goldman在其最新的美國專題觀點(diǎn)報告中表示，與低利潤率股票相比，這50只股票在過去一年中表現(xiàn)出驚人的表現(xiàn)，并且可能在未來一段時間內(nèi)表現(xiàn)優(yōu)異，因?yàn)槌杀旧仙^續(xù)給美國公司帶來壓力。“增加的利潤率壓力推動了具有高定價能力的股票表現(xiàn)優(yōu)異，”該公司表示。“我們的毛利率高且穩(wěn)定的股票篩選在過去一年中表現(xiàn)優(yōu)于低價電力股票20個百分點(diǎn)。”

該公司在其3月15日的報告中表示，美聯(lián)儲的溫和政策最終可能導(dǎo)致通貨膨脹加快，這可能進(jìn)一步使這些高利潤股票受益。在今天的政策聲明中，美聯(lián)儲表示，預(yù)計未來兩年主要和核心指數(shù)的通脹率將達(dá)到2%，符合其目標(biāo)。

高盛的50只具有高定價能力的股票的屏幕包括我們關(guān)注的6個故事：Autodesk Inc.(ADSK)，VF Corp.(VFC)，羅克韋爾自動化公司(ROK)，NetApp Inc.(NTAP)，Capri Holdings有限公司(CPRI)和Edwards LifeSciences Corp.(EW)。這是有關(guān)高盛報告的兩篇文章中的第一篇，第二篇將于周四上午出現(xiàn)。

除了極高的平均毛利率外，即使經(jīng)濟(jì)放緩，這些股票預(yù)計明年也會出現(xiàn)大幅增長。(見下表)。

6股定價能力

(5年平均毛利率)

Autodesk Inc.(ADSK);84%

VF Corp.(VFC);49%

羅克韋爾自動化公司(韓國);42%

NetApp Inc.(NTAP);62%

Capri Holdings Limited(CPRI);56%

愛德華茲生命科學(xué)公司(EW);74%

羅素1000;35%

資料來源：高盛

隨著經(jīng)濟(jì)放緩，高利潤率茁壯成長

根據(jù)該報告，高盛預(yù)計高利潤股票的表現(xiàn)將延續(xù)并強(qiáng)化到下一個時期。自2018年5月以來，高定價電力股票名單已經(jīng)低于低價電力股票名單17個百分點(diǎn)(+ 13%對-4%)。高盛集團(tuán)的大部分高利潤股票都在信息技術(shù)，消費(fèi)者中酌情和醫(yī)療保健。

最重要的是，高盛預(yù)計，即使大多數(shù)公司都在努力通過不斷上漲的投入成本，這些股票也會提高利潤率。分析師指出，市場普遍預(yù)期2015年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的利潤率將從2018年的歷史高位下降40個基點(diǎn)。

高盛補(bǔ)充說，在通脹上升的環(huán)境下，勞動力成本較低的股票也應(yīng)該跑贏大盤。高勞動力成本是當(dāng)今公司首要關(guān)注的問題。根據(jù)最近的NFIB小企業(yè)調(diào)查顯示，更大比例的公司將勞動力成本列為自1973年以來任何其他月份最重要的問題。

歐特克

計算機(jī)輔助設(shè)計公司Autodesk展示了該集團(tuán)的實(shí)力。該公司過去5年平均毛利率為84%，是羅素1000平均水平的兩倍以上，并且排名第一。5高盛今年的50個股票籃子的預(yù)計利潤率增長。與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)同期相比增長12.3%和3.8%相比，歐特克的股價今年迄今為止(年初至今)增長了19.2%，12個月增長了13.2%。上個月，歐特克超過了其第四財季的預(yù)期。

展望未來

盡管該集團(tuán)前景樂觀，但如果通脹加速過快或者經(jīng)濟(jì)急劇萎縮，它們的吸引力可能會受到影響。