中央銀行不正當地威脅市場

2019-04-16 09:04:13 編輯：來源：

導讀由于對防御性資產的需求不斷增長，美元指數在過去六個交易日的五個交易日中上漲。德國和日本的債券收益率進一步走向負面區域，10年期美國國

由于對防御性資產的需求不斷增長，美元指數在過去六個交易日的五個交易日中上漲。德國和日本的債券收益率進一步走向負面區域，10年期美國國債收益率在3個月收益率之后越來越深。與此同時，各國央行紛紛緩和言論，給利率帶來額外壓力。歐洲央行和美聯儲似乎在競爭軟化。到目前為止，德拉吉贏得了這一階段，并在最近的演講中指出加息可能會進一步推遲。在過去的一個月里，英格蘭銀行，澳大利亞央行和新西蘭央行也證明了這種言論的急劇走軟。

結果，這些國家的國家貨幣一個接一個地承受著壓力，應該支持國家市場。但是，中央銀行應該注意他們的言論的后果。中央銀行的謹慎基調正日益影響市場。我們認為，這種高水平的謹慎程度有點與實際經濟指標不符。它們正在下降，但沒有我們談論即將到來的經濟衰退那么多。

無論如何，投資者越來越傾向于降低利率，對防御性資產的需求拉動美元和日元上漲，同時成為股指增長的重要障礙。市場是如此安排，如果監管機構談論問題，那肯定會有問題。與去年年底的情況一樣，股指并未表現出顯著的動態，但值得注意的是，當時需要在長期增長后對市場進行修正，但現在情況有所不同。然而，VIX波動率指數遠離3月中旬的低點，反映出波動加劇的預期。

中央銀行是否能夠擺脫“軟化陷阱”?可能是。但他們需要一些起點，這可能是中國和美國之間的貿易協議。然而，不能排除中央銀行試圖通過削弱本國貨幣來解決結構性低經濟增長率的問題。這更像是乞丐 - 鄰居政策，它在20世紀初被認為是收緊大蕭條的原因或至少其中一個因素。

標簽：中央銀行