美國經濟不顧第一季度經濟放緩的擔憂，克服長期 政府關閉，貿易緊張局勢和全球經濟不確定性以實現增長，這打破了分析師的預期。

周五，商業部門的初步數據顯示，國內生產總值在今年前三個月以年均3.2%的速度增長，輕松超過華爾街預測增長2.3%。與第四季度錄得的2.2%的擴張速度相比，這也是一個增長點。

在今年早些時候的增長恐慌引發債券市場的反彈之后，強勁的數據推動了全球經濟增長。共和黨人也很快就抓住了他們為明年的選舉做準備而焦急地關注經濟的問題。這些數據平息了此前對美國即將陷入衰退的擔憂，并使經濟有望在今年晚些時候實現有史以來最長的擴張。

但在令人印象深刻的整體增長數據下，報告中的一些基本細節不那么活躍。消費者支出從第四季度開始放緩，增長主要依賴于庫存增加，這可能會在今年晚些時候逆轉。這份報告將使美聯儲的政策審議工作進一步復雜化，因為它正在考慮下一次利率下調而不是上漲，因此正在衡量公司的總體增長和抵御令人困惑的疲軟通脹的彈性勞動力市場。

宏利資產管理公司(Manulife Asset Management)首席經濟學家梅根•格林(Megan Greene)表示，“總體數據很好，但并不能反映特別強勁的需求，而且正受到其他因素的影響。” “消費者并沒有遇到麻煩 - 但他們也沒有把它從公園里趕出去。”

投資者關注的是較為疲軟的基礎數據，紐約早盤交易中美國股市走低，導致債券反彈。當天晚些時候股市回升 - 標準普爾500指數收漲0.5% - 但基準10年期國債收益率仍下跌3個基點，至2.5%。

弱于預期的通脹數據鞏固了美聯儲今年將暫停加息的預測，并提高了投資者對央行可能降息的預期。期貨市場估計美聯儲將在年底前降息的可能性為66%，高于周四的61%。

BMO資本市場的利率分析師喬恩·希爾說：“是的，國內生產總值在整體基礎上看起來很強勁，但細節要弱得多，特別是在個人消費和令人失望的通貨膨脹方面。”美聯儲政策的大部分內容將會以通貨膨脹為指導。“

世界上最重要的經濟體似乎已經準備好在今年年初急劇放緩，經濟報告疲弱表明第一季度GDP增長率可能低至0.2%。美國收益率曲線的短暫倒轉加劇了對經濟衰退的擔憂 ，而全球經濟方向的不確定性促使美聯儲放棄了今年提高利率的計劃。

從那時起，改善經濟數據，更多鴿派中央銀行以及美中貿易談判取得進展的跡象有助于恢復消費者和投資者的信心。就在本周，標準普爾500指數和納斯達克綜合指數均 重新進入創紀錄的領域。

特朗普政府對國內生產總值報告表示高興，認為美國經濟正在挑戰預測經濟放緩的懷疑論者。“這部轟動一時的GDP報告顯示，唐納德·J·特朗普總統的政策正在釋放美國經濟的活力，履行總統對3%經濟增長的承諾，并以更好的工作和更高的工資形式使美國工人受益，”威爾伯羅斯說。商務部長。

然而，由于通脹疲軟以及美國經濟潛在疲軟的跡象，美聯儲的下一步行動可能會降息，但全球前景的改善并沒有結束。根據周五的數據，消費者支出在第一季度增長了1.2%，從2018年最后三個月的2.5%大幅放緩。

國內私人購買者的實際最終銷售額(衡量私人國內需求)在第一季度增長2.6%后，第一季度上漲了1.3%。“經濟增長的結構顯示經濟無可否認地降溫，”牛津經濟學的美國經濟學家Lydia Boussour說。

與此同時，貿易和庫存推動了GDP增長的一半以上。這被消費者減速以及非住宅固定投資放緩所抵消，后者增長2.7%，低于之前的5.4%。住宅投資連續第五個季度出現萎縮。

紐約聯合信貸銀行(UniCredit)經濟學家Harm Bandholz在一份報告中說：“總的來說，今天的報告看起來比實際情況要好。” “凈出口的改善不會持續，而庫存的再次激增(現在是庫存快速增長的連續第三個季度)很快就會逆轉。當它發生時，這將成為增長的主要阻力。“