紐約時報 (紐約證券交易所代碼：NYT) 周三在市場開盤前向投資者傳達了具有新聞價值的結果，因為第一季度的收益達到或超過了管理層多方面的指引。下面，我們將討論報告期的關鍵故事情節，并審查管理層對未來時期的展望。請注意，在隨后的討論中，所有比較數字均指上一季度。

認購收入增長3.9%至2.780億美元，滿足管理層對低至中位數增長的預期。廣告收入下滑0.4%至1.251億美元，而“其他”收入增長近56%至4320萬美元。該公司將這筆較高的收入歸功于不斷擴大的商業印刷業務，以及紐約總部大樓空間租賃收入的增加。

“紐約時報”報道了223,000個新的僅限數字用戶訂閱量。在這一總數中，該公司為其核心新聞產品訂閱了144,000個訂閱，其余內容包括流行的烹飪和填字游戲產品。

廣告收入的相當平緩的結果超出了管理層對低至中個位數下降的指導。這是因為數字廣告異常強勁，增長了近19%，抵消了平面廣告下降12%的影響。

運營成本上漲7%至4.045億美元，管理層預計增長10%。營業成本受到更高的營銷和勞動力支出以及新聞編輯室和商業印刷業務的原材料成本上漲的影響。

由于較高的費用吸收了收入增長，該報的 運營利潤率 下降了約35個基點至7.9%。

盡管如此，凈收益大幅上升，受到兩個獨立項目的推動。由于債務減少，利息費用下降73%至130萬美元，所得稅費用從與股票薪酬相關的稅收優惠中下降75%至130萬美元。

該公司表示，該季度的意圖是以2.5億美元的價格行使其在總部大樓回購公寓利益的選擇權。該期權可以在第四季度行使，并將使用現有現金和有價證券進行融資。

管理層必須說什么

隨著數字訂閱增長繼續抵消打印收入下降，數字廣告支撐了廣告總收入，管理層似乎有理由投資推高近期運營成本以加強公司的長期收入模式。在今天的財報發布中，首席執行官馬克湯普森強調了這些投資的結果，以及公司在垂直內容市場的成功以及持續的數字廣告增長：

我們有另一個強勁的季度，我們將繼續優化我們的業務，以實現到2025年達到1000萬總訂閱的目標。在本季度，我們增加了223,000個新的全新數字訂閱，其中144,000個是我們的核心新聞產品，共有450萬訂閱。

期待

由于投資者已開始考慮下一個報告期，管理層今天提醒股東，第二季度通常會看到新數字訂閱的季節性低點。該公司預計第二季度僅限數字的訂閱量將比去年同期增長十幾歲。總訂閱量將以低至中位數的比例擴大。

管理層預計數字收入將在十幾歲中增長，從而使廣告總收入與去年持平。“其他”類別的收入預計將同比增長35%。

最后，該公司預計，由于對營銷，數字訂閱增長，新聞業及其商業印刷業務的投資，運營成本將比2018年第二季度增長8%至10%。