新上市公司Zoom Video Communications (ZM)，PagerDuty (PD)和Beyond Meat (BYND) 周四公布了他們的第一季度收益報告，并且都超出了華爾街的預期。

但并非所有最近上市的公司都表現得如此之好。Renaissance Capital聯合創始人凱瑟琳·史密斯(Kathleen Smith)表示，投資者對損失沒有太多耐心，他負責管理文藝復興時期的IPO ETF (IPO)。

“計算估值非常具有挑戰性，這意味著我們將看到并且已經看到價格大幅波動，”她說，并指出優步(UBER) 和Lyft (LYFT)的盈利結果 是預期的，但是“我們仍然不知道，而且這些公司已經表示他們不知道什么時候會盈利，”史密斯說，并補充道，這讓一些投資者感到不安。

文藝復興時期的IPO ETF (IPO)目前擁有Uber，Zoom，Pinterest (PINS)和Lyft。該基金于2013年10月推出，每季度增加上市公司，但可以在快速進入的基礎上增加更大的IPO(已經出現的IPO市值的前40%)，通常在IPO后約五天是定價的。史密斯表示，Beyond Meat目前的市值已經足夠大，可以快速進入基金。今年到目前為止，每季度重新平衡的ETF表現優于大盤。

ETF“面向最具流動性最大的IPO，因為我們的研究表明，較大的IPO往往會隨著時間的推移表現更好，”史密斯說。

企業軟件很有吸引力

隨著越來越多的知名人士計劃今年上市，史密斯表示，她正在關注網絡安全公司CrowdStrike和企業信息系統Slack。雖然不像今年上市的其他一些面向消費者的公司那樣華而不實或眾所周知，但她喜歡這兩家公司，因為它們“與企業相關并且基于訂閱”，并且具有高增長潛力。

健身公司 Peloton周三提交了IPO文件，對史密斯來說也是一個“有趣的”。雖然它是一家銷售2000美元自行車的消費者公司，但投資者“會考慮這樣一個事實，即你已經獲得了與之相關的訂閱，這種經常性的收入可以幫助投資者在公司動蕩不安的時候。”

史密斯哪家公司不那么熱衷于此?我們工作。史密斯說，目前盈利的道路還不清楚。它的收入約為20億美元，虧損額為20億美元，上一輪的估值為500億美元。她說：“我不知道我們將如何解決這個問題。”

但史密斯承認，并非基金中的所有公司都會受到打擊。例如，Snap (SNAP)在它是基金的一部分時表現不佳，而當時包含在指數中的其他人則是。“該指數已經表現，因為你所期望的一些指數可以做得很好...... [并]克服了一些更為動蕩的指數。”