股價推特 (NYSE：TWTR)下跌超過20%，因為其最新財報公布，投資者反應，該公司第一季度財報。盡管該公司在底線上略微超出了分析師的預期，但諸如收入和可貨幣化的每日活躍用戶(mDAU)增長等關鍵指標的業績卻處于低迷狀態。

今年早些時候，Twitter制定了計劃，到2023年底將其2020年的37億美元收入翻一番，達到每年75億美元，并使可貨幣化用戶至少增長60%。盡管上一季度收入環比下降19.6%，該公司表示這些計劃仍在進行中，但似乎投資者沒有購買。

雄心勃勃的目標

為了使Twitter達到其2023年的收入目標，它需要在2021年，2022年和2023年每年增加約12.7億美元的收入。

該公司歷史收入增長的現實并不能完全滿足這些崇高的期望，2019年僅增加了4.17億美元，去年僅增加了2.57億美元。這不僅遠遠低于Twitter的需求，而且增長似乎也在減速。

更重要的是，第一季度收入從2020年第四季度的12.9億美元下降至10.4億美元，縮水近20%。Twitter以美元計價開始了新的一年，無論如何，今年似乎都不太可能增長到滿足其長期目標所必需的速度。但是，這一數字確實比去年同期增長了28%，因此，如果它在2021年剩余時間內的表現能大幅度提高的話，大門仍然會敞開。

獲利的每日活躍用戶增長略有更有利。該指標環比增長4%，同比增長20%。但是，從現在到2023年年底，僅4%的環比增長將產生3.06億用戶，少于該公司預計的3.15億用戶。如果公司保持其按年增長的軌跡，這種情況將會改變，但是由于2020年的艱難比較以及持續的經濟開放，這將是一個很大的障礙。

到目前為止的結果表明，Twitter可能遠低于2月份向投資者提出的雄心勃勃的推銷計劃，這是該股在財報日后大幅下跌的一個重要原因。如果mDAU增長停止減速，則可能會達到用戶目標，但是任何疲軟的季度都將結束討論。

估值與(缺乏)收益

截至撰寫本文時，Twitter的股價約為每股52美元，其市值為420億美元。根據2019年的每股收益1.87美元，這將是相當合理的，因為這將代表約28倍的市盈率。但是該公司未能在2020年實現類似的業績，而是每股虧損1.44美元，使投資者的希望寄托在上述雄心勃勃的指導方針上。

Twitter恰好位于兩個主要的社交媒體競爭者的中間：Facebook，其市盈率是2020年的30倍左右，而其利潤仍在繼續增長;而Snap卻屢屢未能提供全年收益，而其市盈率僅為30倍。乘以2020年的收入。

Twitter的收入是2020年的11倍，較為合理。

為了使公司穩定發展，它將需要維持用戶增長并迅速將其貨幣化，以支持在短短幾年內使收入翻番所需的收入增長。否則，相對于大盤而言，該股票可能會處于一段表現不佳的時期。