周四股市普遍走高，標準普爾 500 指數( SNPINDEX:^GSPC )攀升至歷史新高。在道瓊斯工業平均指數(DJINDICES：^ DJI)和納斯達克綜合指數(NASDAQINDEX：^ IXIC)也走高，盡管他們都還有一點更聲稱自己的記錄之前攀升。

通常，人們可能會認為，周四早上出現的令人不安的通脹消息足以讓一些人質疑牛市是否能夠持續下去。然而，不僅股市對價格上漲反應不強烈，而且債市似乎也出人意料地對這一消息不聞不問。

最新的通脹報告說了什么

以消費者物價指數衡量的通貨膨脹在 5 月份上升了 0.6%。這導致價格總同比上漲 5%，這是自 2008 年以來最快的通貨膨脹率。

通常，過去的通脹飆升伴隨著能源價格的大幅上漲。然而，這一次并非如此。即使剔除波動較大的食品和能源類別，本月所謂的核心通脹率也上升了 0.7%，自 2020 年 5 月以來已經上升了 3.8%。

一些罪魁禍首與上個月相同。二手車和卡車價格在 4 月份上漲 10% 后飆升 7.3%，使其同比漲幅達到近 30%。同樣，當月租車價格上漲 12.1%，機票價格上漲 7%。

無事可做?

有趣的是，金融市場對這些數字集體打哈欠。上個月，當第一輪嚴重通脹到來時，由于擔心美聯儲將不得不提高利率以控制價格上漲，股市大幅下跌。

然而，這一次，投資者似乎更有信心，即使面臨這些壓力，美聯儲仍將保持寬松的貨幣政策。盡管在連續第二個月大幅上漲后，這一論點有所減弱，但市場參與者仍抱有希望，一旦經濟狀況恢復到大流行前的正常狀態，這些漲幅就會逆轉。

結果，10 年期美國國債收益率跌破 1.5%，并觸及 3 月初以來的最低水平。對利率敏感的股票也做出了同樣的反應，摩根大通(紐約證券交易所代碼：JPM)和高盛(紐約證券交易所代碼：GS)等金融公司的跌幅約為 2%。由于整個收益率范圍內的利率都處于低位，盡管有通脹消息，但大型銀行從利差中獲利的機會似乎并沒有增加。

等到下個月

經濟趨勢需要時間來證明自己，因此即使連續兩個月的令人擔憂的數字也不應該引起恐慌。然而，如果價格長期保持在高位，投資者將不得不考慮這次可能真的有所不同。