在類似于上一季度的情景中，Navistar International (紐約證券交易所代碼：NAV) 再次受益于其最重型卡車在其最近報告期內的強勁銷售。在周二公布的2019年第二季度財報中，商用卡車銷售抵消了較低的零部件和全球運營收入，而融資收入則大幅增長。管理層提出了制造商的全年盈利指引，并提出了一個重要的警告，我們將在下面討論。請注意，本文中的所有比較數字都與上一季度相比較。

Navistar本季度發生了什么?

Navistar的“核心”市場份額增長了1.9%。Navistar將其在美國和加拿大銷售的重型卡車和6至8號公交車作為其核心市場。6級和7級毛重在19,501磅和30,000磅之間，而8級包括33,001磅的車輛。以上。

由于核心銷售增加，通用汽車生產的通用品牌卡車增加以及墨西哥卡車銷量增加，卡車部門收入增長35%至23億美元。

零部件收入下降4%至5.79億美元，其中管理層歸因于Blue Diamond品牌零件的銷售額下降以及新會計準則的應用。北美銷量增長部分抵消了這些影響。

由于該公司南美發動機業務的經濟狀況以及該期間巴西雷亞爾兌美元的貶值，全球運營收入下降10%至8700萬美元。

美國較高的應收賬款余額以及美國和墨西哥較高的經營租賃余額使得融資收入增加了24%，達到7800萬美元。

本季度的損失是由一次性的1.59億美元法律集體訴訟和解以及與傳統MaxxForce引擎相關的相關法律費用引起的。

經調整的EBITDA增長23%至2.24億美元。

該公司透露，它正在田納西州孟菲斯開設零件配送中心，即使它升級了庫存管理系統。這兩項行動旨在加快零件交付，以改善客戶的正常運行時間。

Navistar建立了“售后”功能，以便“在卡車銷售后管理業務的各個方面，包括對零件和服務的監督，保修和經銷商的發展。” 這項新服務的目的是降低卡車客戶的總擁有成本。

Navistar通過償還價值4.11億美元的次級可轉換票據來減少長期債務。在季度結束后，該公司還關閉了大約7.5億美元的新信貸額度，同時還要再支付4億美元的定期貸款。考慮到季度后貸款減少后，該公司的長期債務目前約為49億美元。

管理層的觀點

在Navistar的盈利新聞稿中，首席執行官特洛伊·克拉克(Troy Clarke)稱贊該公司在過去三個月的成就，同時還討論了今年下半年及以后的事態：

在下半年，我們認為我們的市場份額增長將轉化為收入和毛利率的提高，這將導致調整后的EBITDA利潤率高于上半年。我們的市場進展已經成為我們這十年來最積極的積壓，這讓人們相信，2019年和2020年對Navistar來說都是好年景。

期待

由于強大的卡車銷售環境和持續的高生產能力，Navistar調整了今年剩余時間的各種展望項目。該公司的收入預期從之前的107.5億美元至112.5億美元上調至112.5億美元至117.5億美元。2019財年的調整后EBITDA已經上漲至8.75億美元至9.25億美元的水平，而之前的預期為8.5億至9億美元。

雖然投資者歡呼這些修訂并推動Navistar股票在盈利公布后的交易時段上漲了9%，股東應該意識到一個重要的警告。目前的估計沒有解決受威脅關稅對墨西哥進入美國的貨物的潛在影響

特朗普政府最近宣布的第一波關稅將在短短幾天內生效，并可能進一步升級。根據Navistar的新聞稿，當有關受威脅關稅的更多信息可用時，“[公司的指導]將被重新評估，并在必要時進行相應的調整。”