今日起，個人稅收遞延型商業養老保險將正式開始試點運行。業內人士認為，商業養老保險產品具有期限長、回報穩定、養老保險試點的通知》(以下簡稱《試點通知》)，提出自2018年5月1日起，將在上海市、福建省(含廈門市)和蘇州工業園區實施個人稅收遞延型商業養老保險試點。試點期限暫定一年。

4月27日，國家稅務總局舉行2018年第二季度稅收政策解讀新聞發布會，在發布會上，稅務總局所得稅司司長鄧勇介紹“在試點地區實行的個人稅收遞延型商業養老保險，是由保險公司承保的一種商業養老保險，納稅人購買符合條件的商業養老保險產品的支出，可以在個人所得稅前扣除一定額度，對養老金賬戶積累階段的增值收益免稅，等個人領取時，再按規定繳納個人所得稅。”同時他也指出，“這種延期繳納稅收的方式也是目前多數國家采取的稅收優惠模式。”

引入權威第三方平臺進行聯合監管

據悉，《試點通知》不僅采納了國際通行做法，還在領取環節給予了個人所得稅優惠政策，同時試點期間，確保商業養老保險資金的安全性和投資的規范性。“這改變了此前個人儲蓄性養老保險和商業養老保險沒有稅收優惠的現狀，有利于調動個人參與養老賬戶積累的積極性，為個人養老增加新的資金保障，為實現‘健康中國’發揮積極促進作用”，鄧勇說道。

首先是個人繳費支出環節可稅前扣除，直接減輕個人當期稅負;其次積累環節投資收益暫不征稅，直接增加個人收益;三是個人領取環節，可以享受減免稅優惠。

“試點政策從個人稅收遞延型商業養老保險的繳費、投資收益、領取3個環節作了稅收優惠規定。”鄧勇介紹，

海通證券非銀金融團隊分析道，當前我國老齡化加速，未來養老需求必然激增。作為第一支柱的基本養老保險征繳收入相較支出的差額正逐年擴大，基本養老金替代率(養老金/退休前工資)的下降趨勢難以逆轉;第二支柱企業年金覆蓋人數增長緩慢，發展步入瓶頸期，難以起到獨立支柱的作用;而作為第三支柱商業養老保險，將迎來起步階段，發展潛力巨大。其指出，2016年商業養老保險保費僅1500億元，占人身險保費比例僅為4%，第一支柱、第二支柱、第三支柱的余額占比分別為76%、19%、5%。“商業養老保險產品具有期限長、回報穩定、養老用途明確、附帶保障功能、可年均化領取等獨特優勢，在稅收優惠政策的推動下，預計將開啟快速增長通道，在養老保障中發揮愈加重要的作用”。

此外，海通證券非銀團隊還對稅前扣除標準進行了計算。對于每月應稅收入(工薪減去三險一金)低于16667元的個人，在購買養老保險產品的金額不低于“扣除限額”的情況下，最高年度減稅金額=月應稅收入×6%×適用稅率×12(月);對于每月應稅收入(工薪減去三險一金)高于16667元的個人，最高年度減稅金額= 1000(元)×適用稅率×12(月)。

月

“因此。同時，其指出，5400元對應的45%稅率，是試點政策下個人可能達到的最高年度減稅額度。

“我們預計隨著試點工作的推進和養老需求的進一步提升，稅前扣除的標準可能在目前min(當月薪酬×6%，1000元)的基礎上逐步上調，從而使得減稅的額度逐漸提高，稅收優惠力度逐步加大”。

險企方面也在積極對接稅延養老保險工作。4月28日，中國太保在上海中心召開個人稅收遞延型商業養老保險綜合解決方案發布會。中國太保集團總裁賀青表示，《試點通知》的下發，不僅標志著各界翹首以盼的稅延養老保險十年磨一劍，終于“靴子落地”，也預示著作為中國養老保險體系“第三支柱”的個人商業保險即將迎來嶄新的戰略機遇期。他指出，早在2007年上海試點稅延養老保險政策動議之初，中國太保就全程參與其中，而在今年4月5日，太保壽險成為業內首家全面通過監管機構現場驗收的保險企業，“為5月1日開始的正式試點做好了充分準備”。

中國太保指出，稅延養老保險作為國家政策性養老保險，經營的是老百姓退休后的“養老錢”甚至是“養命錢”，試點政策要求保險產品設計要符合“收益穩健、長期鎖定、終身領取、精算平衡”原則，滿足參保人員對養老賬戶資金安全性、收益性和長期性管理要求，考驗的是保險公司資本、投資、精算、信息技術等綜合經營實力。

養老保險是一種特殊的年金險，具有強制儲蓄、產生穩定投資收益，從而保證個人退休后有穩定現金流收入的功能。商業養老保險的功能與基本養老保險、企業年金、職業年金等基本一致，

“事實上，稅收優惠政策僅是政府促進商業養老保險發展的重要手段之一，并非商業養老保險產品的首要意義”。海通證券非銀金融團隊指出，“我們預計稅收優惠政策能夠開啟商業養老保險的高速發展，顯著擴大商業養老保險(第三支柱)在保障體系中的占比，同時成為保險公司新的保費與價值增長點”。

長江非銀團隊則表示，稅延養老三地試點、月額度限額1000元，均符合預期。稅延政策影響將主要聚焦保費擴容和市場資金增量，“預期全面推開后將帶來有近千億級年保費增量，緩解市場對儲蓄類保費增長擔憂”，同時有相當部分資金將進入權益市場配置，發揮穩定、長期的資金屬性。