下，泰禾的流動性情況得到一定的改善。

年報顯示，2019年泰禾經營活動產生的現金流量凈額為236億元，同比增長69.51%;2018年這一數字是139億，而2017年為-125億。處置子公司后泰禾投資活動產生的現金流由負轉正，總額達到145.23億元。

截至期末，泰禾的總資產減少7.74%至2243億元，但歸屬于上市公司股東的凈資產達197億元，同比增長6.73%。

開源、節流為泰禾爭取到一些喘息空間，但公司資金緊張的局面仍然待解，從財務數據來看，泰禾面臨著較大的債務壓力。

年報顯示，截至報告期末，泰禾有息負債進一步減少，由2019年中期的1104.1億元降至2019年末的970.1億元，資產負債率降低1.93個百分點至84.95%;但其一年內到期的債務為506億元，而持有的現金為131.95億，其中18.17億為受限資金，有較大的償付壓力。

開年后，黑天鵝襲來，地產行業遭遇“冰封”，泰禾原本的經營計劃也遭遇打擊。

受影響，泰禾2020年一季度銷售回款與籌資流入大幅下降，且償還借款增加，導致公司持有的貨幣資金進一步減少至55.52億，歸母凈利潤出現虧損。

而截至3月31日，公司短期借款、一年到期到期的長期借款及應付利息進一步增長至708.83億元，財務壓力進一步加大。

今年4月，因與西藏信托之間的1.2億元借款出現逾期，泰禾與黃其森被列為失信被執行人，不過，雙方隨后達成和解。

5月11日，泰禾全資子公司、實際控制人黃其森因未能及時償付一筆13億元的融資款和償還5億元的借款而被列為被執行人，泰禾的資金壓力和債務風險再度引發市場關注。

期間，泰禾北京院子二期、泰禾上海大城小院等項目傳出停工消息。

數據顯示，截至6月11日泰禾已到期未付款金額為235.58億元，尚未支付的罰息6.4億元;而下半年，泰禾也將有幾筆公司債和美元債將到期償付。

泰禾年報發布后，深交所也對泰禾進行了問詢，要求泰禾說明已到期未付的債務明細、年內到期債務詳情和償還安排。

此外，深交所還就泰禾存貨跌價準備損失、項目股權出售、聯營合營往來款、供應商問題、貨幣資金、捐贈、重大訴訟、預付賬款、關聯交易、已交付未竣工項目、人事變動、引入戰投進展及控股股東質押風險等問題進行了問詢。

面對經營壓力，泰禾在年報中表示，公司正在籌劃引入戰略投資者，補充資金流動性以解決目前資金周轉;此外，還將通過加大營銷力度、拓展融資渠道、與金融機構開展展期磋商等舉措緩解資金緊張局面，提高風險抵抗能力。

黃其森尋找“白武士”

為了徹底解決債務風險，泰禾的掌舵人黃其森決定尋找戰略投資者入局泰禾。

截至今年一季度末，黃其