的私募股權(quán)基金有超過(guò)3,000億美元的等待投資商業(yè)房地產(chǎn)的資金。追逐優(yōu)質(zhì)交易需要大量資金，而包括/美林證券(Merrill Lynch)在內(nèi)的一些專(zhuān)家警告說(shuō)，我們正接近另一場(chǎng)衰退。

對(duì)于希望在市場(chǎng)投資的外國(guó)投資者意味著什么?風(fēng)險(xiǎn)可能更高，因?yàn)榇罅康膰?guó)內(nèi)投資者將推高優(yōu)質(zhì)投資的價(jià)格，甚至可能超過(guò)資產(chǎn)的固有價(jià)值。一個(gè)不完全了解市場(chǎng)的投資者(包括本地，區(qū)域和全國(guó))可能會(huì)在市場(chǎng)下跌到來(lái)之時(shí)支付高于最高價(jià)的費(fèi)用，這可能是災(zāi)難性的。外國(guó)投資者通常會(huì)對(duì)期望的投資回報(bào)率持更長(zhǎng)久的眼光，這使其成為開(kāi)發(fā)商的有吸引力的合作伙伴。但是，鑒于這種情況，外國(guó)投資者需要敏銳地意識(shí)到那些愿意在投資的人所面臨的陷阱。最近的例子提供了一些觀點(diǎn)。

一位在一塊土地上關(guān)閉的以色列投資者不明白，的商業(yè)貸方只愿意提供55%至65%貸款成本的融資，而追索權(quán)卻有限，不到70%至80%的LTC在以色列可用。提供更多股權(quán)的需求導(dǎo)致成本增加，從而降低了對(duì)收益的期望。國(guó)內(nèi)合作伙伴本來(lái)可以為以色列投資者提供更清晰的融資情況。

在單獨(dú)的示例中，加拿大投資者基于期望將提供額外的公共基礎(chǔ)設(shè)施而為該項(xiàng)目支付了高額費(fèi)用。不幸的是，額外的基礎(chǔ)設(shè)施沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，投資價(jià)值也下降了。投資者未能理解和欣賞當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)，導(dǎo)致他們?yōu)闊o(wú)法提供足夠回報(bào)以證明投資合理的產(chǎn)品付出了過(guò)多的代價(jià)。精明的投資者會(huì)為這類(lèi)知識(shí)帶來(lái)市場(chǎng)上的本地合作伙伴。

如這些例子所示，外國(guó)投資者應(yīng)認(rèn)真考慮在當(dāng)今緊縮的投資環(huán)境中尋找本地合作伙伴。

在另一個(gè)例子中，我們最近遇到了一位中東投資者，他對(duì)收購(gòu)個(gè)人資產(chǎn)不感興趣。取而代之的是，它一直在尋求一家有復(fù)原力記錄的，經(jīng)驗(yàn)豐富的房地產(chǎn)公司的股份，該公司經(jīng)歷了一兩次市場(chǎng)低迷。

對(duì)于這位投資者而言，他們的想法是，一家經(jīng)驗(yàn)豐富的本地公司將準(zhǔn)備好利用在經(jīng)濟(jì)衰退確實(shí)打擊的情況下可能獲得的機(jī)會(huì)。至少，該實(shí)體將依靠本地合作伙伴了解財(cái)務(wù)和本地情況，從而避免前面提到的以色列和加拿大投資者的錯(cuò)誤。

對(duì)于外國(guó)投資者而言，在市場(chǎng)可能面臨下滑的情況下，面對(duì)國(guó)內(nèi)富裕的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的關(guān)鍵是：了解市場(chǎng)細(xì)微差別的本地合作伙伴，他們可以幫助您找到機(jī)會(huì)并可以在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候協(xié)助轉(zhuǎn)移資金。