4月28日晚間，泛海控股(000046.SZ)披露2019年年報，營收125億元，凈利潤10.95億元，增長17.62%。相比亮麗的財務數字，這家老牌地產公司戰略轉型進一步聚焦金融的變革，更為值得關注。

財報數據顯示，泛海控股2019年營收中，民生證券、民生信托和亞太財險三大金融子公司營收合計占比達77.03%，公司傳統主業房地產業務營收占比為22.44%。2020年1月，經證監會核準，泛海控股行業分類也由“房地產業”正式變更為“金融業”的子行業“其他金融業”。

金融“三駕馬車”助力轉型

泛海控股戰略轉型始于2014年，這家當時規模中等的地產企業，在國內地產行業“黃金時代”的尾聲，選擇了由單一的房地產上市公司向涵蓋金融、房地產等業務的綜合性控股上市公司轉型。經過5年的戰略轉型，盡管受宏觀政策轉向、房地產調控等因素影響，泛海控股業績有所波動，但仍在較為困難的環境下完成了業務結構的轉型，搭建起較為完整的綜合金融服務平臺。

2019年，泛海控股旗下金融公司“三駕馬車”呈現出業績整體穩步增長的勢頭。其中，民生信托實現營業收入23.44億元，實現凈利潤9.33億元;民生證券實現營業收入26.88億元，同比增長84.28%，實現凈利潤5.32億元，同比增長461.08%;亞太財險保費收入同比增長28.20%，高于行業整體增速，綜合成本率持續下降，實現了三年連續盈利目標。

而從縱向比較看，民生信托用7年時間(2016年并入泛海控股)實現管理規模從390億元到2023億元的蛻變，主動管理業務占比也升至八成。民生證券的營收較2014年大幅增長，公司特色鮮明的投行業務優勢得到鞏固提升，2019年IPO保薦企業數量、科創板上市承銷保薦收入金額、已報會在審IPO項目數量等指標位居行業前列。此外，亞太財險的表現在競爭激烈的財險市場也頗為搶眼，已經自2017年開始連續三年實現盈利。

縱觀目前國內的上市金融企業，類似泛海控股這樣建立起較為完整的綜合金融服務體系并不多見;同時，泛海控股作為一家傳統地產企業，用五六年時間實現了深刻轉型也無出其右。

優化資產負債表進行時

對于目前的泛海控股而言，較大的債務壓力仍在一定程度上影響公司將轉型發展向深入推進，從2019年到2020年初，泛海控股主動優化資產負債表，擇機出售北京、上海和舊金山的存量地產資源，將地產業務聚焦于武漢CBD這一平臺型地產項目。

一系列降負債、去杠桿的動作，也使得泛海控股的資產負債結構得以明顯改善，至2019年底，公司實現了資產負債率和負債規模的雙降，非金融板塊有息負債規模從2018年底的1102.51億元降至2019年底的738.83億元，資產負債率由2018年底的86.60%降至2019年底的81.39%。

為進一步做強金融板塊，泛海控股在2020年初正式啟動了為金融板塊引入戰略投資者，4月底，民生證券已引入15名投資者參與公司增資擴股，不僅進一步做強了公司的資本實力，同時融合多方資源的股權結構也有利于民生證券實現進一步的發展。

泛海控股提出，2020年公司金融平臺將努力挖掘金融改革開放、消費升級和市場變化帶來的業務機遇，加快核心能力建設，提升業務品質，以優質的服務帶動價值創造和競爭力提升。此外，公司將加快落實金融子公司引入戰略投資者工作，以進一步增強資本實力和對接戰略性資源，同時統籌利用好現有金融牌照資源，提高綜合金融服務水平，更好地服務和支持實體經濟發展。