一年有什么不同。去年對Enbridge (紐約證券交易所代碼：ENB)來說令人失望，因為擔心其債務問題使其股價暴跌20%，由于公司的擴張努力，債務已經增加到令人不安的水平。管道公司將通過出售多個資產并通過收購其所有上市子公司來解決另一個問題來解決這個問題，此舉將降低復雜性和成本，同時允許其保留更多的巨額現金流，但股票2018年仍然處于壓力之下。

然而今年，Enbridge的股票一直炙手可熱，飆升近20%，部分原因是石油市場出現大幅反彈。這種反彈可能讓投資者懷疑Enbridge是否值得購買。

仔細看看估值

Enbridge的股票目前在該公司今年大幅上漲后的交易價格約為每股37美元。正因為如此，它們并不像幾個月前股票賣出不到10倍的現金流一樣荒謬。然而，隨著Enbridge有望在今年的指導范圍中點產生每股3.34美元的現金流，這意味著股票的現金流約為11倍。考慮到Enbridge的歷史交易價格是現金流的中間倍數，這仍然是相對便宜的，這是我們現在找到一些同行的地方。

一些覆蓋該公司的分析師也同意股票的價格仍然具有吸引力。相當多的人在1月下旬對該股進行了看漲報告 - 在今年開始大幅上漲之后 - 設定的價格目標仍然比目前的平均水平高出約10%。

未來有很多增長

除了估值之外，一些分析師看好該公司股票的一個原因是其增長前景。由于創紀錄的經營業績，Enbridge去年的每股現金流增長了20%，部分歸功于最近完成的擴建項目。雖然該公司預計由于擴張將進入服務的時間，今年的盈利增長微薄，但預計2020年增長將再次加速，預計每股現金流量將增加12%。在這三年中，每股現金流量的復合年增長率為10%，考慮到Enbridge是北美最大的能源基礎設施公司，這令人印象深刻。

Enbridge最近還獲得了幾個新的擴建項目，這些項目應該支持2020年以后的持續增長。在該公司的估計中，它具有為每年增加5%至7%的每股現金流所需的擴展項目提供資金的財務能力。明年。如果出售資產或股票并將收益投資于其他高回報擴張計劃(如有機增長項目或收購)，公司可以加快這一步伐。

我們不要忘記紅利

Enbridge的另一個吸引人的品質是其股息，目前股息收益率高于平均水平6%。自從Enbridge支付了這筆多頭紅利后保守的65%的現金流以及去年財務演練后資產負債表大幅改善以來，該支出一直處于堅實的基礎上。

因此，該公司仍然有信心明年將再增加10%的支出。與此同時，該公司應該能夠繼續增加其股息以及2020年后的收益，這意味著它可以以每年5%至7%的速度擴大其收益，這是如此高收益率的健康增長率。

結論：Enbridge仍然是個不錯的選擇

雖然Enbridge并不是今年開始的尖銳交易，但它仍有可能在長期內產生市場反彈。它的股票不僅相對便宜，而且公司預計未來將以健康的速度增長現金流和高收益股息。即使股票沒有獲得更高的估值倍數，Enbridge的6%股息收益率和每年5%的低端現金流增長率的組合表明該公司可以從這里產生11%的年均回報率，應該長期打敗市場。