布里奇沃特警告美國利潤率最高股價下跌

2019-04-18 17:59:41 編輯：來源：

導讀全球最大的對沖基金布里奇沃特協會(Bridgewater Associates)周三在一份報告中表示，美國企業利潤率較高的主要原因是不可持續，并且現在正

全球最大的對沖基金布里奇沃特協會(Bridgewater Associates)周三在一份報告中表示，美國企業利潤率較高的主要原因是不可持續，并且“現在正面臨威脅”，最終將導致股價大幅下跌。

“過去二十年來，美國公司的利潤率已經飆升，占股票相對于現金的超額收益的一半以上，”負責監管超過1600億美元資產的布里奇沃特表示。

“如果沒有持續的利潤率擴張，美國股市將比現在低40%。”

布里奇沃特說，在過去的幾十年里，幾乎所有主要的利潤驅動因素都有所改善。

“工黨的議價能力下降，公司稅下降，關稅下降，全球化增加，技術允許更大規模和更低的邊際成本，反壟斷執法下降，利率下降。這些因素產生了歷史上最專業的企業環境。許多高利潤率的驅動因素現在都受到威脅。“

布里奇沃特說：“過去20年來支持利潤率的一些力量不太可能繼續提振。” “隨著全球勞動力成本接近均衡，海外生產的激勵措施已經減少，國內成本和不斷上升的貿易沖突增加了離岸外包的風險，而移民海外的潛在稅率套利現在要小得多。”

布里奇沃特表示，與此同時，民眾的情緒已開始轉向推動企業利潤的力量，以及對受益最多的公司。

報告稱，“我們正處于民眾主義反對不平等加劇的強烈反對之中，并越來越多地看到更多的保護主義。” “最近的調查顯示，對全球化的興趣越來越大，對公司的權力越來越廣泛，對政府監管公司的態度也越來越受歡迎。”

該公司表示，還有更多關于對從當前政府政策中受益的超級盈利公司征稅的討論。

例如，歐洲潛在的“數字服務稅”明確旨在通過對居民的在線收入征收銷售稅來結束稅收套利。

“雖然這些擬議規則對這些科技巨頭的整體盈利能力的當前影響相對較小，但它們在風中可能正在轉變，并且優惠稅收政策不可能重復推動數十年的推動。，“布里奇沃特說。

標簽：股價下跌

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