發生了什么

截至美國東部時間周二上午10點49分，Mallinckrodt (紐約證券交易所股票代碼：MNK)股價下跌26.4%。該制藥商當天早些時候宣布，它已向美國衛生與公眾服務部(HHS)以及醫療保險和醫療補助服務中心(CMS)提起訴訟，企圖取消該公司最近宣布的CMS決定。將消除其Acthar Gel凈銷售額為醫療補助計劃。

所以呢

CMS打算要求Mallinckrodt更改基準日期平均制造商價格(AMP)，用于計算Acthar的醫療補助藥品回扣。使用此基準日期AMP為醫療補助患者確定藥物價格涉及一個復雜的過程。Mallinckrodt的底線是CMS想要的變化可能導致公司支付高達6億美元的追溯回扣以及預計回扣增加約10%的Acthar Gel年度凈銷售額。

這個CMS的決定對Mallinckrodt來說是一個巨大的打擊，特別是因為它是一個驚喜。該公司在本月早些時候的第一季度電話會議上沒有提及任何關于這種不利決定的可能性的事情。該公司甚至上調了2019年全年的盈利預期，反映了樂觀情緒。

Acthar Gel是Mallinckrodt最暢銷的產品，目前占該公司總銷售額的28%以上。對Acthar的重大打擊將對其頂線和底線產生重大影響。

不過，該公司認為，它在針對HHS和CMS的訴訟中具有堅實的法律依據。Mallinckrodt堅持認為，CMS“試圖在沒有解釋原子能機構2012年快遞，書面批準(兩次)自2013年以來使用AMP的基準日期后試圖撤銷。”

怎么辦

投資者將不得不等待，看看法院會發生什么。Mallinckrodt并不打算在2019年全年更改指引，也不打算暫時保留與醫療補助定價相關的任何儲備。

在未來幾天和幾周內，我們可能會看到股票的反彈。一些投資者可能會認為今天的拋售過度是基于Mallinckrodt在HHS和CMS案件中勝訴的可能性。但就目前而言，隨著戲劇的展開，這支股票可能是最受觀望的股票。