7月1日，在貿易摩擦現轉機、高額分紅落定、機構持續高喊“買入”等多重利好之下，貴州茅臺開盤即跳空大漲逾2%，以1004元的價格開盤，隨后股價一路上行，盤中一度觸及1021元/股，截至發稿時，股價已經達到1013.13元/股，市值突破12700億，超越中石油、農業銀行，位居A股第四位。對于貴州茅臺此次破千，似乎并沒有超越市場的預料，今年年初開始，就不斷有賣方機構如高盛、中金、太平洋證券等將貴州茅臺的目標價早早定在了千元以上。兩個交易日之前，即6月27日貴州茅臺派發現金股利的股權登記日當天，貴州茅臺的股價就曾在早盤觸及1001元。截至目前，貴州茅臺年內漲幅高達73.90%。隨著貴州茅臺不斷達到市場的預期，機構也緊跟茅臺的增值步伐，不斷上調目標價。6月30日，太平洋證券就再次將貴州茅臺的目標價提高至1240元，并指出當前白酒的估值并未明顯泡沫化，其給出了三點理由：

1、白酒龍頭基本面好、確定性高、資金抱團、估值合理偏貴

白酒景氣周期拉長，受益于消費升級和集中度提升等邏輯，白酒龍頭公司繼續保持較快的收入利潤增速，基本面好，確定性高。市場疲軟的背景下，沒有其他突出的強勢板塊，彰顯白酒板塊的投資配置價值。綜合來看，本輪白酒集體大漲的主要原因包括：長線資金的持續積淀、國內機構的集中抱團、名優白酒的銷售淡季不淡、較好的增長預期等。

截至最新的收盤價，茅臺、五糧液、汾酒、口子窖等公司的股價陸續創新高，而老窖、古井、水井坊、今世緣等公司的股價也逼近年內的股價高點。不難發現，股價能夠持續創新高的主要集中在以貴州茅臺為首的頭部公司，以及基本面扎實、增長預期較好的主流公司。

目前，主流白酒公司的動態PE靠近合理區間上沿。其中，茅臺29X，五糧液27X，古井27X，老窖26X，順鑫30X，汾酒31X，水井坊33X。結合過往周期及其估值中樞來看，當前白酒的估值并未明顯泡沫化。