周一，滬指大跌2.58%，從3000多點直墜到2933點。而逆市上漲或跌幅小于滬指的7個申萬一級行業中，食品飲料、家用電器、醫藥生物等都是機構抱團的板塊，相對抗跌。自上周以來，就“核心資產”的機構抱團是否已經松動的話題，討論熱度不斷提升。其間，中國國旅、上海機場等白馬龍頭的下挫，更引起了市場的疑慮。在這個節骨眼，從實際參考意義出發，相比于事后再去分析今日市場大跌的原因，還不如聽聽各方對抱團投資趨勢是否還能延續的分析。

少數股票的牛市已持續3年

“核心資產”走牛已有3年時間，個股行情也不斷分化。

統計數據顯示，自2016年下半年以來，A股就走出了“少數股票的牛市，多數股票的熊市”行情。有75只股票在過去3年的時間中漲幅超過100%。

如商務服務類的中國國旅漲幅近300%，上海機場上漲217%;水泥行業的華新水泥上漲384%，海螺水泥上漲217%;食品飲料類的五糧液上漲322 %，涪陵榨菜上漲273%，貴州茅臺上漲260%;家電行業的格力電器上漲238%，蘇泊爾上漲193%;農林牧漁行業的牧原股份上漲355%，生益科技上漲160%。

但同時，過去3年時間中，也有近800只股票跌幅超過50%。

今日是眾和退、華澤退和退市海潤等3公司的最后一個交易日。在過去3年中，這些公司經歷了一路下行的潰敗走勢，如眾和退過去3年跌幅為97.19%，長線投資者幾乎血本無歸。

放大范圍，ST股票是過去3年下跌的重災區，*ST華業、*ST斯太、*ST華信、*ST巴士等個股跌幅超過80%。

機構抱團是否松動？

因中國國旅、上海機場等明星股上周經歷了較大波動，引起市場對“核心資產”機構抱團松動的擔憂。

對此，招商證券的研報認為，機構持續加倉并持有一類板塊近30%的籌碼時，視為抱團，如果從2017年一季度算正式開始抱團，此輪抱團目前只持續了10個季度。從已有的四次抱團的歷史看，一般一輪趨勢能夠持續13個季度甚至更長。