美國潛在的共同基金投資者有近10,000種可供選擇的選擇 - 預先打包的投資組合可以提供從小盤股到國際股票的投資主題。在頻譜的所有選擇中，我完全避免了一類基金：所謂的“隨處可見”的共同基金，晨星公司將其定義為“具有投資廣泛策略和風格的自由度”。

此類基金可以購買任何規模的國內和國際股票，包括新興市場股票，價值股票，成長股票，以及其他類型的資產，如債券，有時還有期貨和貨幣。該基金基本上允許經理看到機會的任何地方，聽起來比實際情況要好得多。以下是“隨時隨地”任務在市場中發揮的作用，以及為什么我完全避免去任何地方的資金。

1.平均表現

go-anywhere基金的表現差異很大。這是因為每個經理的投資組合包含不同的投資組合，所有投資都分配給該經理的世界觀。然而，隨著時間的推移，這些基金的表現通常平均約為......平均水平，結果證明大多數投資者在平衡基金中的表現會更好。

該表顯示了三種常見的隨處可用資金與美國基金美國平衡基金(一種評價很高的傳統共同基金)的回報：

該表清楚地表明，在任何時間框架內，無處不在的資金都落后于傳統的股票和債券平衡基金。有些人可能會說這不是一個蘋果對蘋果的比較，因為去任何地方的基金可能持有不同的證券，并且在股票中被超重或低估，但證據在于回報。

2.更高的費用

令人印象深刻的表現的一個原因是隨處可用的資金通常會收取更高的費用。

Morningstar類別平均費用為go-anywhere基金，從1.03%到1.06%不等。PIMCO All Asset All Authority A股票類別的費用率為1.57%。這比積極交易平衡基金的晨星類別平均值0.88%要高。這可能看起來并沒有多大區別，但更高的費用是任何地方基金管理層要克服的額外障礙。

3.沒有風險獎勵

在投資領域，有一種叫做alpha的東西，就是基金的表現優于基準指數。 該衡量標準表明投資者是否因為基金管理人員承擔的風險而獲得獎勵。積極的α通常是一件好事; 負α可以表明經理沒有增加足夠的價值來證明他們的費用是合理的。低alpha的投資組合可能表明投資者最好將資金投入到模仿大盤的指數基金中。

這些基金的阿爾法證明了它們的不一致性。相對于晨星中度風險類別，所有三個隨處可用的基金在五年時間范圍內都有負α值。在過去的三年中，只有太平洋投資管理公司的基金具有正α值，而FPA新月基金是三年中唯一一個具有10年以上α陽性的基金。與此同時，美國平衡基金在一年，三年和五年內都有正α值。

這些是我回避隨處可用資金的原因。這些費用并不能證明低于標準的表現。當然，過去不能保證未來的回報，但如果歷史可以作為指導，我寧愿用平衡的基金來抓住機會。

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