金融行為監管局(FCA)正在就新的規則和指導進行咨詢，以減少持有非流動資產的基金對投資者造成傷害的可能性，特別是在市場壓力較大的情況下。這些措施還將支持FCA的市場誠信目標，并有助于解決金融穩定問題。

如果大量投資者同時試圖在短時間內提取資金，那么投資于非流動資產的開放式基金可能會遇到困難。2016

年6月英國就歐盟成員國公民投票結果發生了這方面的一個例子。在這種情況下，導致一些房地產基金被暫停。FCA很高興暫停和其他流動性管理工具通常可以按原樣運作，并防止更廣泛的市場中斷。在年底前恢復受影響基金的交易。然而，FCA認為可以在使用某些流動性管理工具，應急計劃，監督安排和向零售客戶披露方面進行改進。

對隨后的討論文件和進一步監督工作的反饋證實，不需要對該領域的監管框架進行重大改革，但可以進行改進。

因此，FCA正在就一攬子措施進行咨詢，這些措施將要求具備以下條件：

•當獨立估值師表達對“不動產”價值的不確定性時，暫停交易的資金，例如商業財產，其占很大比例的一部分。基金的資產，

•基金管理人主要投資于固有的非流動資產，以便在流動性風險明顯的情況下制定應急計劃，

•監管這些基金流動性管理流程的存托人，

•有關這些基金流動性風險的更多信息，基金管理人可用的流動性管理工具，可能使用的情況以及它們可能對投資者產生的影響。

在起草這些提案時，FCA考慮了對其討論文件的回應，其監督工作的結果以及國際組織證券委員會關于集體投資計劃流動性風險管理的最新建議。

FCA戰略與競爭執行董事Christopher Woolard表示：“除了更好地保護消費者外，這些變化還應有助于保護和提高英國金融體系的完整性。它們將增加投資者對持有非流動資產的基金如何管理的理解和信心。我們預計這些變化將導致持有非流動資產的資金減少，并減少散戶投資者在退出此類資金時對不公平待遇的投訴。“

FCA將考慮對此次咨詢的反饋，并將在我們的決策中發布政策聲明明年的規則和指導。咨詢對2019年1月31日的答復仍然有效。