對于投資服務公司來說，2018年是一個'annus horribilis'，尤其是那些將利潤減少了41%的公司和證券機構。這種下降的主要原因是去年市場和MiFID II的不確定性。

包括證券公司，證券機構，投資組合管理公司和金融咨詢公司在內的投資服務公司(Esis)并未在2018年生活在其中。據以通過所提供的數據CNMV，公司和股票經紀的最差戰績，2018年實現凈利潤99.23萬臺花了歐元，占比獲得年度少了41.27%的前。大部分的利潤，約91770000歐元，占了在西班牙，它代表比2017年雖然52個股票經紀人取得的成績少了41.16%的營業39家證券公司在我國提供服務的人實現利潤745萬歐元，減少37.34%。這種減少必須achacarla“由市場，使得不少散戶投資者遠離他們的發展所產生的不確定性，以及進入的力的MiFID II ， 說：” 哈維爾Niederleytner，在證券交易所和金融市場的法師教授在市場研究所(IEB) 。

GOODBYE做壞事

關于金融工具市場指令II，Niederleytner指出，該指令將換位西班牙法律下，“要求基金經理證明他們已經進行了選擇供應商的一個嚴格的過程，從而影響券商。某些投資公司在需要時也會產生不良做法，從而使基金的運營過剩。但是在MiFID II實施之后，這些不良做法已經消失“，并且在一些實體的資產負債表中已經注意到它們的缺失。

此外，公司和價值機構去年不得不面臨傭金減少，特別是17.13%，減少到431.81百萬歐元。關于經營業績，2018年減少了50.35%，達到9786萬歐元。而毛利率達到55074萬歐元，減少15.48%。去年增加的是它的利息率，22.5%，達到7555萬歐元。

電爐

金融咨詢公司(eaf)2018年也不是好年頭。截至12月底，西班牙的運營數量比2017年少了158，比2017年減少了13個。雖然建議的客戶數量達到了6,542個，比上一年減少了3.44個百分點。

大衛Gassó，總裁，經濟學家的經濟學家財務顧問總理事會表示，在分析這些數字必須考慮到由CNMV提供的數據相加，“已經已經成為股票經紀或公司電弧爐因此，集體投資機構的管理人員已從總數中消失，這就解釋了為什么有些數字已下降“。

關于eafs在2018年建議的資產為3049萬歐元，比2017年減少0.97%。據大衛Gassó，“在這種情況下，必須兼顧遺產勸和ADE的收入依賴于客戶的資產和取得的成果，和去年一樣，特別是在最后一個季度，是市場發展方面最糟糕的一個。因此，從一年到另一年的同一客戶建議的遺產已經下降了市場價值»。

它可以確保如果現在我們比較來自前兩月的2019與2018年的數據“看起來，我們正在做的非常好，這是因為我們的客戶的投資的市場價值在兩個月內已經成長了很多。”

減號也在eafs的手續費收入中占優勢，達到了6,185萬歐元，減少了6%。其凈資產為3380萬，比上年增長3.05%。

新的挑戰

Gassó認為，在面對ADE短期和中期的一個重大挑戰是在一個國家明確向客戶收費，“由于已經存在的高銀行業，他們認為，金融咨詢是免費的”。他承認“他們很難為所收到的服務付費，最重要的是要量化它們。他們認為，當管理和建議是決定和指定資產過程中最重要的部分時，他們的成本非常低，因此必須得到適當的報酬。

關于公司和股票經紀，哈維爾Niederleytner認為，經過金融工具市場指令II面臨重大挑戰，這往往通過“通過兼并調整或重組”，以確保他們的生存。