IHS Markit的亞太區首席經濟學家拉吉夫·比斯瓦斯指出，在執政的印度人民黨在反對派三個關鍵州的選舉失敗之后，預算標志著人民黨鞏固其選民支持的最后一次重要機會。

政府的新預算很可能會采取措施來增加農村選民以及中小企業的支持。

然而，分析師表示，保持財政審慎的必要性將使甜味劑受到控制，從而對該黨爭取制定選舉預算產生重大限制。由于印度周五公布其臨時預算，總理納倫德拉莫迪及其政黨可能 會在5月份召開的大選之前發放援助以吸引選民。印度預算的主要內容可能包括：農業部門救濟方案，以吸引關鍵的農民投票，減稅和支持受到嚴重打擊的中小企業。

執政的印度人民黨(BJP)在12月遭遇了一場激烈的選舉失敗，導致三個關鍵國家失去了反對黨。IHS Markit的亞太區首席經濟學家Rajiv Biswas指出，預算現在變得更加重要，因為它標志著BJP最終有機會鞏固其選民群體的支持。政府的新預算可能會采取措施，以加強對農村選民以及中小企業的支持，這些企業在過去幾年中受到不受歡迎的非貨幣化計劃和新商品和服務稅的嚴重影響。

然而，分析師表示，保持財政審慎的必要性將使政府的預算受到控制，從而阻止他們發放過多的甜味劑。

為農民提供救濟

分析師表示，農民的救濟計劃將成為預算的重點，因為他們占印度選民的很大一部分，其中許多人在高負債和作物歉收中掙扎。

“由于農民投票的至關重要性，農業部門的一攬子計劃將成為即將到來的預算案的核心，印度69%的人口仍然生活在農村地區，”比斯瓦斯說。

“可以納入人民黨農業一攬子計劃的關鍵措施包括收入支持措施和小農的農作物貸款利息減免，以幫助緩解許多州農村債務危機的影響，”比斯瓦斯補充說。

但是魔鬼在細節上，正在進行關于救濟可以采取何種形式的辯論。

新加坡銀行星展銀行(DBS)經濟學家拉迪卡•拉奧(Radhika Rao)表示，修正案一直存在分歧，即一攬子計劃是否包括小農現金轉移計劃，貸款豁免或更廣泛的全民收入計劃。

Biswas和其他一些分析師表示，其他措施可能包括為低收入家庭提供個人所得稅減免，以及減少中小企業稅收和監管負擔的措施。

需要財政謹慎

瑞穗銀行(Mizuho Bank)經濟與戰略主管Vishnu Varathan表示，這些措施將為“受歡迎”，但不會揮霍的預算創造條件。

然而，他補充說：“對財政紀律的需要意味著人民黨不能肆無忌憚地利用財政預算來宣傳'好東西'。因此，結果可能會產生非常溫和的積極影響。”

因此， 農民救濟方案既是“政治上的熱土豆”，也是“繁重的財政負擔”，Varathan說。

財政部在2018年3月結束的上一個財政年度削減了7508億盧比(105.5億美元)的支出。

但是，由于無法找到支付選舉前支出的方法，政府也迫使央行放棄更多的儲備，造成了一個裂痕，最終導致其州長于12月辭職。據路透社援引兩位政府消息人士的報道稱，僅農場救濟方案就可能達到至少一萬億盧比(140億美元) - 如果政府要對選民在農村地區傾斜的方式產生有意義的影響，那么三分之二的印度人。

摩根士丹利1月份的一份報告估計， 如果要關注小農和邊際農民，或每年占GDP的0.2%或4400億盧比，農民一攬子計劃可能占印度國內生產總值的0.7%。

平衡技術

Rao表示，無論如何，印度人民黨都面臨壓力，以解決持續存在的農民的困境，因為反對派印度國民大會已經承諾向窮人提供“最低收入保障”，如果他們投票支持權力的話。

專家說，可能的最佳選擇可能是向農民轉移現金而不是全額放貸，但這對農民來說可能有點令人失望，Varathan說。

然而，“總體政治演算仍將轉向他(莫迪)，如果他試圖比預算允許更加慷慨，”Varathan說。

資本經濟學高級印度經濟學家Shilan Shah說，鑒于財政拮據，預算中任何選舉甜味劑都可能是長期的。

他說：“他們可以包括承諾增加農村地區的支出或者讓更多的中小企業免于商品及服務稅。這種類型的公告將使政府在需要時在政治上更敏感的時候調整路線。”