我們可以做的最好的投資之一就是我們自己的知識和技能?？紤]到這一點，本文將介紹如何使用Return On Equity(ROE)來更好地了解業務。為了保持實踐的基礎，我們將使用ROE更好地了解ALS Limited(ASX：ALQ)。

在過去的12個月里，ALS的凈資產收益率為14%。這意味著，對于每個價值1澳元的股東權益，它產生了0.14澳元的利潤。我如何計算ROE?

股本回報率 的公式是：

股本回報率=凈利潤÷股東權益

或者對于ALS：

14%= 1.5億澳元÷11億澳元(基于截至2018年9月的過去12個月)

很容易理解該等式的“凈利潤”部分，但“股東權益”需要進一步解釋。它是股東支付的資本，加上任何留存收益。股東權益可以通過從公司總資產中減去公司的總負債來計算。

ROE意味著什么?

ROE著眼于公司相對于其在業務中保留的資金所賺取的金額。“回報”是過去12個月的利潤。這意味著ROE越高，公司的盈利能力就越高。所以，在其他條件相同的情況下，高ROE優于低ROE。這意味著比較不同公司的ROE會很有趣。

ALS是否有良好的ROE?

可以說，評估公司凈資產收益率的最簡單方法是將其與行業平均值進行比較。重要的是，這遠非完美的衡量標準，因為公司在同一行業分類中存在顯著差異。下圖顯示，ALS的凈資產收益率與專業服務行業平均值(16%)基本一致。債務如何影響ROE?

事實上，所有公司都需要資金來投資業務，以增加利潤。這筆現金可以來自發行股票，留存收益或債務。在前兩個案例中，ROE將捕獲這種資本用途以實現增長。在后一種情況下，債務的使用將提高回報，但不會改變股權。因此，債務的使用可以提高凈資產收益率，雖然在暴風雨天氣的情況下也會帶來額外的風險。

ALS的債務和14%的凈資產收益率

雖然ALS確實有一些債務，債務與股權僅為0.67，但我們不會說債務過多。適度債務和非?？捎^的凈資產收益率相結合表明這是值得關注的業務。保守地使用債務來提高回報對股東而言通常是一個好舉措，盡管它確實會使公司更容易受到利率上升的影響。

但這只是一個衡量標準

股本回報率對于比較不同業務的質量非常有用。能夠在沒有債務的情況下實現高回報率的公司可被視為高質量的業務。如果兩家公司擁有相同的凈資產收益率，那么我通常更喜歡債務較少的公司。

但是，當一個企業的質量很高時，市場通常會將其提高到反映這一點的價格。相對于當前價格反映的利潤增長預期，利潤可能增長的速度也必須考慮。因此，您可能希望檢查公司分析師預測的這種免費可視化。