在幾周之內，各行各業的活動都有所增加，并且關于經濟衰退的言論更為溫和

最重要的是，一些全球焦慮似乎正在緩和。“已知的未知數” - 例如美中貿易戰和英國退歐 - 看起來像是被轉移到“已知的知識”籃子里。

這家大型投資銀行摩根大通密切關注全球“全行業產出PMI”3月份連續第二個月上漲，其“新訂單指數”也是如此。

采購經理人指數 - 或采購經理人指數(美國的ISM) - 每月調查業務，整理新訂單，產出，出口和就業意圖等數據。

高于50的結果表示擴展，數字越大，活動越大。PMI低于50表明情況正在倒退。

目前全球采購經理人指數不僅顯示出擴張，而且擴張速度正在加快。毫不奇怪，全球GDP也在增長。摩根大通(JP Morgan)的經濟學團隊表示，就像一只燕子沒有成為一個夏天一樣，兩個月的全球采購經理人指數不一定會出現增長突增或放緩的情況 - 但至少是有希望的。

值得指出的是，全球PMI收益在很大程度上受到兩個因素的支撐：服務業表現強勁，而不是制造業，以及中國經濟活動的反彈。

迄今為止，澳大利亞普遍錯過全球PMI反彈。

采購經理人指數雖然仍處于正值，但仍接近六年低點，前瞻性新訂單正在走弱。建筑行業的變種PCI正在收縮。

盡管如此，上周零售業仍有令人振奮的跡象，而由于資源行業的一些激烈的挖掘和抽水，2月份的月度貿易差額激增至近5億美元。

中國的刺激

摩根大通表示，全球復蘇的構成可能有點不同尋常，但在中國在刺激經濟方面比其他國家更具侵略性的情況下，這是有道理的。

瑞銀資源分析師Glyn Lawcock表示，除了歐洲正在進行的斗爭外，美國，中國和英國等其他大型經濟體的PMI和工業生產數據顯示，未來幾個月大宗商品需求將強勁增長。

“最新的需求指標表明，由于貿易緊張局勢緩和，等待中國的基礎設施刺激措施在2019年下半年生效，因此需要恢復增長，”勞科克博士說。對于澳大利亞的大宗商品出口國而言，中國重新回歸擴張應該特別令人鼓舞。

“最新的讀數是增長的第一個跡象四個月反映恢復國內經濟增長之中緩解貿易爭端......我們認為(經濟)增長回暖順序[第二季]，” Lawcock博士指出。

然而，在PMI調查中，更悲觀的結果是制造業預期持續下降。

盡管美中貿易協議的成功結束可能會扭轉局面，但這些假設對全球商業投資來說并不好。

摩根大通的David Hensley說：“面對過去一年制造業指數的急劇下滑趨勢，全球服務業PMI的相對彈性令人印象深刻。”

全球制造業可能已經穩定下來，但它仍然沒有進入第二季度。

“雖然全行業采購經理人指數正在以建設性的方式發展，但產出和訂單都在增長，如果服務業和制造業之間出現一些再平衡，我們會對采購經理人指數和經濟增長的持續改善感到更有信心， “亨斯利先生說。

熊在奔跑

本周結束了熊市的壞消息，美國就業市場的另一個“金發女郎”結果以及越來越樂觀的美中貿易談判將更快，而不是晚些時候提供可行的交易。

在去年美國政府關閉的影響下，就業增長加速至近18個月以來的最快速度。

本周早些時候的單獨數據顯示，美國失業救濟人數處于自1969年以來的最低點，而職位空缺數量則比失業工人多130萬。

債券市場現在認為，今年美聯儲降息的可能性不到50%，而“ 反向債券收益率”被視為一種求知欲而不是經濟衰退的先兆。