自2016年10月以來，由于美國收益率曲線逆轉，德國10年期借款利率于周五首次進入負值區域，表明投資者更加謹慎，即使不是即將到來的經濟衰退。

“我們已經看到歐洲收益率曲線大動作”上周五在長期借貸利率非常明顯的下降，評論法新社弗魯瓦勒努瓦，在英杰華投資歐元主權率的頭。

德國10年期借款利率在周二二級市場收盤時收于-0.015%和0.041%收盤，其中已發行的債務已經交換。法國的收益率為0.354%，前一天為0.403%。

而且在股票市場中的修正同樣殘酷，在巴黎和倫敦平均下跌了2%，而柏林(-1.61%)和美國股市的下跌幅度略有下降。

勒努瓦先生補充說：“我們處于風險厭惡情緒強烈的背景下，導致”資產轉移“是最安全的，首先是政府債券。

“我們越來越接近英國退歐的最后期限，增長并不一定會給出一個非常積極的信號”，本周美聯儲(Fed)對經濟前景下行的所有負面因素都會增加，專家說，在3月初歐洲央行(ECB)之后。

關注還體現在美國債券市場中，13點50分左右GMT，債務的三個月(2.455%)，利率上升的10年(2.447%)收益率，最低自2018年1月以來，反轉被視為市場異常的一種形式，因為傳統上，投資越長，收益率就越高。

“在美國的曲線，運動是比我們美聯儲的聲明之后看到更為猛烈，”安東尼LESNE，負責戰略和研究SPDR ETF(道富環球投資的子公司)觀察。

盡管收益率曲線反轉之前有一些宿舍近幾十年來幾乎所有的美國經濟衰退，“我不認為這是一個直接的信號，表明經濟衰退的做法，指出：”賈斯汀·費德勒，債券策略對于Cantor Fitzgerald。

- “心理門檻” -

特別是因為這種現象“不是唯一可以監測的信號”。家庭固定收益產品負責人凱西•瓊斯(Kathy Jones)表示，就像“失業索賠，制造業或工業生產”一樣，它是“可能是經濟衰退的一個因素”。經紀人查爾斯施瓦布。

對Lesné先生來說，這“在經濟周期方面通常不是一個非常好的跡象”，但“我們必須看看它是否是一種技術因素，將被吸收或持續一段時間” 。

這場“相當大規模”的債券觸發運動，使德國和法國債券收益率周五下跌至2016年10月以來的最低點，即使將外灘置于負區域，主要歸因于“PMI指數相當Lenoir先生，令人失望，特別是制造部件“。

3月德國制造業PMI指數為44.7，低于預期，尤其低于50，這意味著活動正在減少。

歐元區整體私營部門采購經理人指數3月份降至51.3點，也低于預期，而法國則達到48.7點。

瓊斯表示，“今天德國外灘的轉變低于零，是收益率曲線逆轉的一個因素”，因為它“降低了全球的長期收益率”。

“這仍然是一個重要的心理門檻，低于零”，但“德國債務的很大一部分已經處于負面區域”，然而勒努瓦先生相對激活。

在歐元區較弱的國家，如意大利或西班牙，與德國和法國的利差擴大。

“有迄今為止一種債券市場和股票市場之間的矛盾，”建議LESNE先生，或“讀書這種差異不可能永遠持續下去，有來的時候，一兩個必須屈服。