您可能已經聽說過，美國經濟分析局發布了對2019年第一季度GDP增長的高級評估，目前與上一季度相比上漲了3.2%。鑒于其他季度是假日購物期，我們談論通脹后的實際增長，這不是太寒酸。

或者是嗎?在打破派對帽子和裝飾品之前，有幾個因素表明我們所看到的可能實際上比看上去要低。

經濟政策研究所指出，增加的0.65%歸因于私人企業庫存的增加，這意味著等待使用或出售的商品和材料。正如EPI所指出的那樣，這是“GDP中不穩定且難以解釋的部分”。公司可能會為預期的快速銷售建立發明人，這通常發生在每年第三季度，因為他們準備假期銷售。但是，第一季度庫存增長的水平是不尋常的，自該國開始走出大衰退以來，第一季度的水平只有一個上升。

帕特里克·沃森(Patrick Watson)今天早上在“福布斯”(Forbes)上撰寫了關于實際經濟實力的問題：貨物數量下降。隨處可見的商品數量減少，或帶來的商品數量減少。

所有這一切都讓人想起我從專業零售和分銷中記住的事情，這種現象稱為渠道填充。有時銷售放緩，但制造商面臨收益公告，并希望讓投資者看起來很好，因為管理層在庫存方面得到了很大的補償。

供應商與大買家或經銷商交談并削減交易以出售將在倉庫中存放的大量交易量。通常有交易，例如大的價格突破，未來與合作營銷基金的重要協議(制造商支付零售商推銷其產品的金額)，有時會點頭并眨眼，經銷商將在季度結束后不久返還庫存，以便沒有自己的數字嚴重受挫。這讓制造商可以花時間來彌補這一數量，并做更多工作，以便下一季度看起來更加美好。

或者也許只是為了讓事情順利進行，而高管們正在等待出售他們自己的部分股票。各種各樣的事情都可能發生并隱藏在企業中。

也許這就是整個經濟中正在發生的事情?；蛟S還有另一種解釋。但是，貨運量減緩和庫存擴張的結合至少表明，或許所有這些都不利于經濟。