寶尊 (納斯達克股票代碼：BZUN)于5月29日公布了2019年第一季度的業績，再次表明其努力投資建設更大，更強大的產品是正確的舉措。即使經營費用在本季度增長39%，總營業凈收入增長40%，營業收入增長61%。

寶尊的業績可能略遜于2018年收盤時的大幅增長，但其業績仍然是全面的。讓我們仔細看看寶尊的投資者應該知道的關鍵項目的收益報告。

增加開支是收入和利潤激增的一個重要原因

(注：寶尊收集并報告人民幣收入，并提供一些指標的美元調整結果。除非另有說明，否則以下結果均基于人民幣。)

雖然寶能在其存在的早期投入了更多資源，為商家提供端到端的電子商務解決方案，包括產品分銷，但最近管理層一直專注于開發軟件工具及其平臺背后的技術。通過投資平臺和相關工具，該公司已經贏得了許多新的和大型的品牌和零售合作伙伴，這些合作伙伴并不一定需要寶尊來履行訂單。

這對公司的最高和最低收益有所回報。第一季度，凈營收總額為12.9億元人民幣(約合1.92億美元)，比去年增長39.7%。產品銷售收入增長34.3%，服務收入增長45.1%至6.69億元，占收入的52%。首席財務官羅賓魯(Robin Lu)將“新品牌合作伙伴”歸功于為公司業績做出貢獻。

贏得這些新客戶的成本很高：寶尊的運營費用增加了39%，達到12.4億元人民幣。增加的最大貢獻者是銷售和營銷費用，增長41%至3.11億元，技術和內容費用增加75%至8790萬元。

盡管經營費用大幅增加，寶尊的收入仍然達到了底線。公司實現營業收入4580萬元，同比增長61.2%，營業利潤率同比增長3.6%，同比增長3.1%。按調整后(非美國通用會計準則)計算，營業收入為6470萬元，比去年增長42%，調整后的營業利潤率為5%，與去年第一季度相同。

這些好處在底線上表現得更多。寶尊報告稱，凈收入飆升128%至3400萬元人民幣，或每美國存托憑證0.09美元(美國投資者在美國證券交易所購買的股票)。

期待

寶尊為第二季度的收入提供了指導，該收入與剛才的報告相似：總凈收入增長34%至38%，服務收入預計比去年增加“超過40%”。

總而言之，該公司優先考慮其平臺，吸引品牌以及商家的策略確實得到了回報; 該公司表示，該季度末已與8個產品類別的200多個品牌合作。

由于運營費用將繼續攀升，因此需要付出代價。但中國的中產階級仍然是全球品牌想要利用的最具吸引力的市場之一，而且這些投資似乎在頂線和底線都有大幅增長。

隨著中產階級在未來幾年內的增長幅度更大，寶尊作為全球品牌和本地商人連接中國消費者的角色似乎也有可能增長。