“我不認為我們處于泡沫中，”大型VC Marc Andreessen今天在有線商業會議上表示。

嗯，沒有 - 當然，風險依賴于長期存在的科技泡沫的風險資本家會說沒有泡沫。將這種說法視為事實就像聽汽車推銷員告訴你，化石燃料對環境沒有壞處。

看看zeitgeisten：在一場偏執狂推動的競購戰之后，一款移動應用售價達10億美元。沒有明顯目的的應用程序的估值高于許多國家的GDP。初創公司以極快的速度籌集資金，獲得購買和上市，所有這些都是以數億美元的頭條新聞和創紀錄的數字出現的。

伙計們，不需要氣象學家環顧四周看天氣。并不需要VC環顧四周，看到互聯網和網絡技術正在經歷金融投資和估值的泡沫。

當然，“泡沫”本身是一個相當模糊的術語，很難界定。讓我們暫時轉向數據。

網絡和軟件公司，企業IT公司，移動公司 - 即使在整體市場低迷時期，這些初創公司也是籌集大部分資金的公司。以下是2007年至2019年期間所有行業和行業的風險投資交易數量。

我們在這里看到的是投資者將大量的時間和精力投入到初創公司的一小部分：網絡應用程序，移動應用程序和其他軟件公司。投資者似乎認為網絡和移動應用程序是最重要的面向消費者的產品，他們對企業軟件比對醫療保健和生物技術更感興趣。

當談到投入的資金數量(而不是交易量)時，網絡和移動軟件公司比硬件創業公司，半導體公司甚至生物制藥公司都更喜歡投資者。

在技??術領域之外，風險投資公司一般都很難籌集資金，特別是對于早期階段的資金(即風險較高的投資方)。2011年整體出口出現下滑，這意味著風險投資公司也沒有按預期退回資金。

雖然一項匿名調查的大多數投資者表示他們在2012年初比2011年的大部分時間更有信心，但投資者的信心(至少在后臺環境中)仍未恢復到2008年之前的崩潰水平。

然而，在風險投資的相對隔離的會議室中發生的事情與快節奏的公共市場世界中發生的情況相去甚遠。當我們在一般市場上看到小小的打嗝時，較新的科技股已經采取了一些最難的打擊。

例如，4月對整體經濟來說是一個艱難的月份，大多數經濟指標下降1-5個百分點。然而，Zynga和Groupon等新上市的科技股在同一時期下跌了15-30%。這些股票很快就會失去價值，因為 - 準備好抓住你的珍珠 - 它們的價值首先被高估了。

隨著市場運作其神秘的魔力，這些類型的證券最終可能會在桶底找到正確的價格。我們看到GRPN和ZNGA可能是一個仍在加速的炒作周期的速度爆炸。或者它可能是結束的開始。時間會證明。

六個月前，一位匿名投資者在一份關于投資者信心的報告中表示，“2011年將成為每個人瘋狂和多付的年份--10億美元是新的1億美元估值。對大多數人來說，這將以淚水結束。“

這個投資者只是部分錯誤 - 2011年的令人眩目的高度已經蔓延到2012年，但對于許多人來說，我們相信這仍將以淚流滿面。無論硅谷的任何VC愿意告訴你什么，泡沫最終會慢慢縮小(如果我們幸運的話)或完全崩潰(如果我們不是)。