與任何幾十年前的技術一樣，個人計算機早已失去其作為熱門小工具的標志。隨著智能設備的激增，PC出貨量已連續多年下滑。

但顯然，有人忘了告訴聯想 (NASDAQOTH：LNVGY)。這家全球頂級個人電腦制造商 成功逆轉了這一趨勢，2018年的銷量增長。不僅僅是保持這種外形尺寸的相關性，而是在智能手機和平板電腦世界中增加銷量，這是一項壯舉。

跨越聯想

根據今年早些時候發布的Gartner報告，2018年全球個人電腦出貨量不到2.6億部。這個數字比2017年的數字低1.3%，這是PC出貨量連續第七年下降。

有趣的是，前三大制造商 - 惠普 (紐約證券交易所代碼：HPQ)，戴爾 (紐約證券交易所代碼：DELL)和聯想 - 均在去年增加了銷售量。聯想在這方面處于領先地位，出貨量增長了近7%。(戴爾的出貨量增長了5%，而惠普的出貨量增長了2%。)惠普在聯想的亞洲主頁上大部分時間都做得很好，而戴爾則在歐洲，中東和非洲(EMEA)地區取得了成功。

聯想的增長來自其他地區。我們可以將這歸結為兩個關鍵催化劑 - 最近的收購和聯想在關鍵的美國市場的表現。

此次收購是日本IT資深人士富士通 PC業務的51%股權 ，聯想在去年5月達成的交易中以高達2.69億美元的現金和基于業績的支出購買。

此次收購鞏固了聯想在日本的地位，日本已成為第一品牌; 在銷售時，估計合并將使合并后的實體在該國的市場份額接近40%。富士通是一個全球品牌，雖然它在國內比在國外強大得多。

第二個催化劑是聯想在美國的渠道戰略的徹底改革，這項努力似乎正在發揮作用。該公司表示，它已成功地支持其工作站細分和向學校的銷售。在2018年的四個季度中，聯想的出貨量同比增長速度加快了 - 盡管有必要指出Q2恰好是富士通交易關閉的時候。

電腦和更多電腦

這些個人電腦的銷售數字肯定令人鼓舞，但它們足以讓聯想的股票成為買入嗎?

我持懷疑態度。每當公司有效地購買增長時，都會引起關注。此外，盡管聯想此前在其他業務領域(如2014年的摩托羅拉移動)進行大額收購，該公司仍以個人電腦為中心 - 其收入的四分之三以上來自機器。

個人電腦現在基本上是商品，所以它們并不是高利潤的產品。截至2019財年，聯想第一季度，第二季度和第三季度的季度凈利潤率分別為0.7%，1.3%和1.7%。是的，它的利潤率正在上升，但它們還沒有達到2%。

作為PC用戶，我很高興仍然有很多制造商愿意爭奪市場份額; 它可以降低PC價格。但我不確定我是否想投資一家人群眾多的公司 - 而這些公司的收入來自如此成熟的產品。聯想近期的異常增長數據不足以影響我。