伯恩斯坦正在追蹤兩個關鍵指標，這兩個指標都處于第二次世界大戰以來的最低水平：全球政府債務和央行購買黃金。

該公司辯稱，當前的地緣政治環境正朝著股票和債券都無效的時期發展。

“我們表明，根據目前的股票估值以及之前周期的類似點，黃金和股票給予更多類似的回報...... [對]股票等風險資產，”伯恩斯坦說。隨著經濟衰退的擔憂加劇，伯恩斯坦建議投資者關注黃金和黃金礦業股以降低風險。

該公司周一發布的全球量化交易策略小組發表了一份題為“持有黃金的強有力理由”的說明。

“我們表明，根據目前的股票估值以及之前周期的類似點，黃金和股票給予更多類似的回報...... [對]股票等風險資產，”伯恩斯坦說。

“地緣政治風險的重大轉變和近乎創紀錄的政府債務增加使得其他潛在的無風險資產更加值得懷疑，也帶來了引發通貨膨脹的誘惑，從而進一步增強了黃金的情況，”該說明補充道。

伯恩斯坦正在追蹤兩個關鍵指標，這兩個指標都處于第二次世界大戰以來的最低水平：全球政府債務和央行購買黃金。伯恩斯坦說，前者“制造了制造通貨膨脹的誘惑”。該公司表示，只要美國在全球GDP中的份額繼續下降，后者就是“一種可能持續下去的趨勢”。伯恩斯坦表示，當前的地緣政治環境正朝著股票和債券都不會起作用的時期 - 因此推動投資者走向黃金。

“持有黃金的問題在于長期實際收益為零。但是，顯而易見的是......有一段時期，其他傳統的'無風險'來源以國庫券的形式返回，未能提供無風險回報，“伯恩斯坦說。“這些往往處于地緣政治不確定時期或大量債務累積之后。”

在股票市場嚴重下滑期間，伯恩斯坦發現黃金“是最具防御性”的商品。該公司研究了之前的四次市場衰退 - 1972年至1974年，1987年，2000年至2002年以及2007年至2009年。在四種情景中，黃金礦業股票密切跟蹤商品的價值并且“至少設法實現正基準相對回報， “伯恩斯坦說。