與1月和2月強勁的市場飆升相比，3月份股市相對動蕩。但是，正如我們期待4月份一樣，股市仍處于穩健的看漲軌道，似乎準備進一步尋求潛在的復蘇。截至3月底，標準普爾500指數與9月創下歷史新高并不太遠，技術面仍普遍看漲。基準指數即將形成“黃金交叉”，這是50天移動平均線超過200日移動平均線時出現的看漲技術圖表模式。最近，道瓊斯工業平均指數確認了同樣的模式，并且迄今為止仍在繼續走勢，從12月的低點延續其強勁反彈。

所有這些都表明，嚴重的全球風險和經濟增長放緩的幽靈繼續給市場帶來沉重壓力。繼續造成非常不確定的市場環境的因素比比皆是。這些因素包括：圍繞英國退歐進程的持續政治和經濟混亂;關于尚未解決的美中貿易協議談判的擔憂;大幅放緩美國，歐洲，中國和其他地區的經濟增長前景;隨著全球經濟前景黯淡，央行變得越來越溫和，政府債券收益率下降。

在上海綜合是中國最著名的基準股票指數。它包括在上海證券交易所交易的所有股票，這是該國最大的股票交易所。截至3月底，上證綜合指數迄今已上漲24%。這很容易擊敗標準普爾500指數和其他主要美國指數。

上海股市大幅上漲背后的部分推動力是自年初以來全球股市大幅上漲。但其中一些原因還在于圍繞潛在的美中貿易協議的樂觀情緒，中國的利益甚至超過了美國。盡管經歷了長時間不穩定的來回談判，但任何進一步的積極發展仍然存在。這些重要談判可能會促使中國股市延續漲勢。

截至3月底交易，上證綜指接近年初至今的高點，但仍處于緊縮盤整格局。隨著4月??份突破這一模式，該指數接下來可能會瞄準3220價格區域。

截至3月底，隨著美元繼續上漲，黃金此前強勁的上升趨勢開始下滑。自8月中旬以來的低點以來，黃金一直處于強勁的上升趨勢，尤其是美聯儲在2019年初變得溫和，利率預期從去年年底開始顯著下降。當利率下降或保持低位時，由于來自生息投資的競爭較少，無息黃金往往會上漲。

在過去幾個月中幫助提振黃金也是其作為避險資產的地位。對全球貿易戰和經濟放緩以及其他風險和條件的擔憂也有助于提振貴金屬。

然而，限制黃金上漲的一個主要因素是美元走強。由于黃金通常以美元計價，因此通常與美元的價值成反比關系。即使美聯儲繼續保持其溫和的軌道，任何持續的美元走強都可能對黃金價格構成進一步壓力，可能再次將其壓低至1250美元的水平。

在3月的最后一周，英國首相特麗莎梅在議會中失去了另一項重要的英國脫歐公投。這是梅的第三次嘗試通過英國退歐協議，結果又是陷入困境的梅的另一次令人沮喪的失望。到目前為止，整個英國退歐進程一直是英國的政治和經濟噩夢，而且局勢充滿了持續的沖突和不確定性。

與英國退歐談判的起伏(主要是下跌)最密切相關的市場是英鎊，隨著英國退出歐盟的預期和發展變化，英鎊繼續波動。英國脫歐對英鎊/美元(英鎊兌美元匯率)構成嚴重壓力。目前圍繞其50天和200天移動平均線的持有模式進行盤整，英鎊/美元繼續成為值得關注的貨幣對，因為4月及以后更多的英國脫歐發展。

由于股票市場從12月末的低點反彈并出現大幅反彈，波動率指數(VIX)從高點大幅回落。根據標準普爾500指數期權波動率衡量，VIX，也稱為“恐懼指標”，是衡量市場恐慌和波動性的主要指標。

截至3月底，VIX并未遠高于3月中旬的年初至今低點。這表明股市自滿，并暗示投資者情緒仍然相對平靜。4月可能會帶來一些引發波動的事件，這可能會擾亂市場并提振VIX。但只要該指數迅速回落至低于其長期平均水平(目前約為16.50，以其200日移動平均線衡量)，股市便會繼續向上推動。