就市場而言，2019年的前兩個月與2018年的最后兩個月有很大不同......到目前為止。在2018年的11月和12月，世界大部分地區的市場每走一步都會走兩步 - 往往是大而不穩定的步驟。

點擊放大相反，在2019年1月和2月，市場(再次)良性上漲。換句話說，美國有線電視新聞網的恐懼與貪婪指數從(紅色)“極度恐懼”回歸(綠色)“貪婪”。

在2018年的最后兩個月，只是一個糟糕的夢想?在消化了大部分估值上升之后，市場或許正在經歷一些過度的“消化不良”?

對于認同這一觀點的投資者而言，目前的估值看起來極具吸引力 - 特別是對于小盤股而言。我們進入2018年11月，大多數行業的小盤估值已經被壓縮。進一步的下跌只是在投資者的創傷中蠶食鹽。

因此，樂觀的小型投資者應該準備“裝船”。但這是一個現實的觀點(特別是在美國)是一個過長的市場上漲嗎?對于一些投資者來說，2018年底并不是一個糟糕的夢想。相反，它是2019年的前兩個月是海市蜃樓。

除了市場的上升趨勢之外，市場悲觀主義者還有其他因素可以關注他們。利率一直在緩慢上升，即使經過十年的所謂“緊縮”，西方央行仍未將利率恢復到歷史正常水平。

從官方方面來說，自上次經濟萎縮以來已經很多年了。另一方面，由于主要城市中心的街道繼續與無家可歸者團隊合作，不那么近視的讀者可能會緊張不安，試圖看到“經濟增長”的跡象。如果這是繁榮，我們當然不希望看到任何真正的經濟困難。

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點擊放大那么今天的信號肯定是喜憂參半。隨著關于短期估值上漲的問題，精明的投資者可能會認為現在是時候更多地關注長期基本面了。與短期數據的統計上不可靠的“噪音”不同，長期數據和基本面不可避免地提供了更清晰的圖像。

從長遠來看，“圖片”是小型股公司從未像大盤股那樣具有更具吸引力的定價。決不。

部分估值脫節是由于大盤估值的不合理增長。這些估值仍然處于極度過高的水平，特別是在美國。但這種脫節的部分甚至早于股市目前的上升趨勢。

小盤估值一直落后于大盤估值，因為十多年來利潤率一直在增加。從長遠來看，這是不可持續的。這將永遠是更容易為$ 1百萬市值公司成為$ 2,000,000公司比A $ 1十億的公司成為$ 2十億的公司。

大盤股和小盤股估值之間的這種史詩脫節意味著投資期限較長的投資者不必擔心目前投資小盤股的可能性。如果2018年開始的市場好轉不會持續，那么投資者在長期內處于更強勢的位置，因為它們會變得更重要。

替代方案?沃倫·巴菲特，奧馬哈的甲骨文一直(逐漸)自2015年坐在場邊隨著目前40%的現金，巴菲特持有大約1,200十億$的伯克希爾·哈撒韋公司的股東是在做什么。

對于像巴菲特這樣的長期“價值投資者”來說，這對于最好的時機來說是非常無益的。在我們目前的高通脹環境中，這種戰略與自殺有關。

雖然西方央行繼續兜售他們的“低通脹”神話，但生活在現實世界的投資者知道得更好。隨著食品和住房成本以歷史上最快的速度螺旋上升，通貨膨脹幾乎不會“低”。

沃倫•巴菲特(Warren Buffett)目前坐在那里的大量報紙正在被這種通貨膨脹所吞噬，每一天都是這樣。在某些時候，伯克希爾哈撒韋股東將開始問自己，老人巴菲特是否“謹慎”，或者只是猶豫不決 - 因為他們的數十億人正在被吞噬。

具有長期(并且風險承受能力強)的小盤股投資者不需要對當前的市場狀況形成強烈的看法 - 然后每晚上床擔心如果他們打賭錯了。雖然如果市場再次下跌，小盤股的估值總會走低，但它們并沒有像臃腫的大盤股那樣大幅下跌。

作為一個獨家的大型投資者，沃倫巴菲特目前過于膽怯，不僅僅是在水中趾高氣揚。對于小型股而言，估值看起來不那么令人生畏了。

對于考慮投資股票的交易者來說，目前沒有明確的指引。然而，對于考慮投資公司的投資者來說，情況更加清晰。