能源轉移 (紐約證券交易所股票代碼：ET)在過去一年中走過了漫長的道路。在中游巨頭合并與它的前主人有限合伙 ，并完成已顯著改善其財務狀況的幾個其他戰略交易。該公司利用其日益增長的財務靈活性繼續投資高回報擴張項目，這推動了去年創紀錄的業績。

該公司預計今年將繼續增加收益，這將進一步改善其財務狀況。以下是中游公司本周晚些時候公布第一季度業績時投資者應關注的三件事。

1.看看它在第一季度是否繼續快速增長

能源轉移去年的調整后EBITDA為95.1億美元，同比增長近30%。該公司預計2019年將繼續以健康的速度繼續增長。目前預計調整后的EBITDA將在106億美元至108億美元之間，這意味著中點增長12.5%。推動這一增長將是其中游足跡的持續擴張。

該公司在過去幾個月內完成了幾個項目，這些項目將有助于促進第一季度的增長。理想情況下，該公司在此期間沒有遇到任何意外的逆風，抵消了這些積極因素。然而，值得關注的一個領域是過去幾個月商品價格波動的所有影響。這是因為該公司10%至15%的收益有一些商品價格暴露，由于自去年10月以來原油價格大幅波動，本季度可能面臨壓力。

2.尋找資本支出的任何變化

Energy Transfer計劃今年在擴建項目上再投入50億美元。但這個數字可能會改變。首先，該公司及其合作伙伴最近取消了二疊紀墨西哥灣沿岸的管道。Energy Transfer一直致力于將該項目與Plains All American Pipeline和ExxonMobil開發的競爭項目結合起來，以提高回報。因此，投資者應該看看該公司現在是否會與Plains All American和Exxon合并，或者放棄投資新的二疊紀石油管道的想法。

除此之外，投資者應該看看該公司是否成功獲得了任何其他項目。能源轉移今年早些時候指出，它正在考慮另一次擴建巴肯管道以及德克薩斯州的Lone Star天然氣液體(NGL)管道。如果該公司能夠鎖定更多項目，那么這可能使其在未來幾年繼續以高速增長。

3.檢查是否有更多的財務動作

能源轉移的另一個重點領域是繼續加強其資產負債表。該公司不斷增長的現金流將有助于實現這一目標，特別是因為它在支付高收益分配以幫助資助擴張項目后，今年有望保留25億至30億美元的現金。

該公司較強的財務狀況已使其在今年早些時候籌集了40億美元的債務，并將用于為更高成本的借款再融資并降低利息支出。它還籌集了7億美元的優先股以償還更多的債務。

然而，投資者應該看看該公司是否采取了旨在支持其資產負債表的任何其他舉措，例如出售非核心資產。Energy Transfer已經表示，它最終打算出售其在USA Compression Partners的股份。雖然該公司在其 第四季度電話會議上指出，它計劃在銷售前等待兩到四年，但該MLP的單位今年上漲了近30%，因此可以考慮提前退出。同樣，該公司可以考慮出售其他非核心資產，例如其在Sunoco的股份，特別是因為該MLP的單位今年增加了兩位數。

期待好消息繼續下去

在幾個最近完成的增長項目的推動下，能源轉移應在第一季度帶來另一個盈利和現金流。該公司還可以宣布新的擴張以及更多支持其財務狀況的舉措。如果能夠在所有這三個領域實現這一目標，那么今年可以繼續提供燃料。