零售和工業活動得到??改善，為貨運提供了一定的穩定性

由于零售銷售和工業生產的增長超過了本月的預期，來自貨物方面的經濟數據在5月份出現了一些生命跡象。這是一個令人鼓舞的跡象，表明第二季度的活動可能會趨于穩定，盡管制造業的細節指向了一些掙扎。人口普查局報告稱，5月份零售總額較4月份增長0.5%。這超過市場預期的增長0.3%，并標志著零售支出連續第三個月增長。此外，上個月的業績從最初報告下降0.2%上調至0.3%。5月份零售業的同比增幅下滑至3.2%，但與去年的比較更為強勁。

與去年的艱難比較推動了5月份的零售增長

本月零售增長普遍基礎廣泛，因為該行業13個主要行業中有11個的銷售額在5月份銷售增長。非商店(主要是在線)零售商，體育用品商店和汽車經銷商的銷售額大幅增長在本月引領潮流，只有食品飲料店和雜項零售商報告下降。不包括汽車和汽油購買的核心零售額也在5月份增長0.5%，同比增長3.2%。

這對未來經濟來說是一個令人鼓舞的消息，特別是因為它涉及貨運和包裹需求。倉庫和零售地點之間的大多數貨物運輸都是通過卡車運輸，低于卡車運輸或包裹運輸來實現的，May的健康結果和4月的修訂描繪了在經歷了艱難的第一季度之后零售業的健康狀況。在2018年第二季度和第三季度實現了令人矚目的增長之后，增長仍然明顯轉向低檔，但近幾個月似乎趨于穩定。

2019年制造業首次增長帶動工廠產量提高

在工業領域，總產量也出現上漲，從4月份的水平上漲0.4%。這是2019年工業產出月度增幅最大，有效消除了上個月的下滑。5月份的同比增長率在上個月下降至1%之后上升至2.1%。

公用事業生產激增，導致月內增長，5月份增長2.1%。不包括采礦和公用事業生產的制造業工業生產增長0.2%。這是2019年制造業首次月度增長，同比增長回到正值區域，為0.7%

制造業增長在5月份回歸正面

與零售業不同，5月制造業仍然存在很大的疲軟，該行業近一半的主要行業報告產量下降。本月的增長主要得益于汽車產量的大幅增長，本月增長2.4%。不包括汽車和零部件，5月制造業活動持平，包括初級金屬和服裝生產大幅下滑。這表明盡管取得了普遍令人鼓舞的結果，但制造業仍面臨一些重大挑戰。

數字背后

在零售方面，5月份業績和4月修正值非常積極，并表明消費者對商品的支出將在第二季度為GDP增長提供有力支撐。由于異常天氣和令人失望的退稅季節可能導致第一季度不穩定的消費行為，零售業在2019年初經歷了一些掙扎。然而，盡管5月就業報告令人失望，勞動力市場仍普遍緊張，工資水平仍然保持穩健。因此，零售業可能繼續以穩健的步伐繼續增長。

然而，工業部門的觀點遠沒有那么樂觀。即使有五月的穩健表現，2019年年初至今的工業總產值仍然接近1%。此外，由于本月大部分收益集中在公用事業生產 - 這通常是暫時的波動 - 而且規模過大汽車生產激增，制造業和工業產出的基本面看起來仍然不穩定。消費者需求的改善有助于維持國內制造業活動，但該行業仍然面臨出口需求減弱和商業投資困難的挑戰。只要這些逆風仍然存在，制造業增長將在經濟中保持低迷。