為Citywire Funds Insider撰寫定期的每周專欄是一件非常激動的事。任何閱讀“ 金融時報”和“ 貨幣周刊” 專欄的人都會知道，我對基金，交易所交易基金(ETF)和資產配置等重大話題都有冒險的癡迷。

這意味著我不喜歡揀選 - 我把它留給更有經驗的靈魂，比如Citywire自己的David Kempton。事實上，在過去，我已經在AIM和科技股上損失了太多錢，以便再次冒這個風險。

我想在這些每周文章中解決的是我認為是我們所有人，個人投資者及其顧問都面臨的巨大潛在挑戰。

在不確定的時期，我們如何處理多元化的投資組合?

岔路

我認為，我們正走在路上。過去幾年的大牛市幾乎肯定是委婉地稱之為“后期”。我將運行一個名為The Last Bell的常規功能，它將查看各種宏信號，這些信號強烈地和不同地閃爍綠色，琥珀色或紅色，但是現在，僅一個信號就會讓我們醒來。

長期美國國債收益率超過3%，并可能很快超過3.5%。對于美國投資者而言，只需將一些資金投入到政府債券的安全投資中就具有吸引力。當他們從“Faangs”中獲取利潤并接受3.5%的優秀小收入時，世界其他地方將會效仿。

但還有另外一個重要的好處：這可能是中期內的一筆巨大交易。天才意識到，未來幾年美國利率將在某些時候停止上漲，然后美國債券收益率將再次回落 - 隨著美國國債價值再次上漲，這些投資者將獲得整齊的資本利潤。

所以，簡單來說，許多有策略傾向的投資者，通常是有收費的大型機構，都面臨著我認為越來越明顯的選擇。隨著波動性水平的上升，他們可以在股市的牛市中徘徊，或者獲取利潤，保持穩定并等待美國聯邦儲備委員會陷入困境并幫助特朗普在幾年內再次當選隨著美國經濟放緩，再次降息。

不要跑到山上

這不是“全部賣掉并且前往山丘/洞穴”的論點，只是略微骯臟的認識到波動性將會增加，并且從廣泛的趨勢中賺錢會變得更加困難。

選股基金經理可能會在這些市場中取得成功嗎?大概。在這個主題上，我將運行一個常規專欄，查看單位信托世界中的隱藏寶石，即管理人員專注于一些非常有趣的策略，遠離通常給予大型資產管理團隊的聚光燈。

更廣泛地說，我也認為不同類型的投資風格可能會超越 - 例如價值超過增長 - 我將通過我的常規Style Corner專欄更詳細地研究這一點。

回到現實世界的國家和市場，我也期望來自世界各地的不同地理位置產生一些截然不同的標題數字。在這一點上，中國就像一只鷹。我的猜測是，他們的無所不能的共產主義統治者將很快打開龍頭并再次放貸。

投資者面臨的挑戰是如何應對所有這些標題性的東西，這通常涉及非常大的宏觀數字。閱讀所有學術文獻并且具有長期跨度的理性投資者現在應該停止閱讀。忽略噪音并專注于信號。

技術和全球化引發的巨大破壞是否會停滯不前?當然不是。云會破壞它后面的一切。是的。亞洲消費者會繼續變得更加富裕嗎?受蘇格蘭抵押貸款(SMT)支持的巨型科技平臺業務是否會在采用更多監管類型后獲得盈利?當然。這些文章中的另一個常規功能是The Lazy Long Term Investor Portfolio - 一個基金組合(大多數但不總是ETF)，旨在追蹤低成本的重要主題。將其稱為新聞挑戰的替代機器人投資組合。

但回到現實世界，這種柏拉圖式的超然并不一定對每個人都有效。也許你沒有20到30年的時間框架來應對波動?或者，您現在可能有大量現金需要投資，而且您對錯誤的時機感到非常緊張?

我在做什么

那么，對于這群異乎尋常的焦慮投資者和顧問來說，有什么選擇呢?也許最好的回答方式是看看我現在在我的投資組合中做了什么：評估具有神秘魔力的對沖基金，稱為真正的阿爾法。

我也在研究黃金等資產類別，它們可能帶來一些多樣化的好處。打破我的所有規則，我也一直在嗅探一些個股，比如Plus500(PLUSP)，以及可能提供真正多元化收益的異國基金，從市場波動和恐懼中茁壯成長。而且，如果他們開始收益率超過3.75%，那么在考慮買入美國國債時，我會增加現金。

但是，不要混淆我的行為，以預測即將發生的崩潰。如果我是一個賭博的人，我會打賭，在標準普爾500指數下跌至2,600之后，它已經開始向2,900點“融化”。在2019年(或甚至2020年)的某個時刻，當股票市場得到當之無愧的踢腿時，我們將最終面對“大一號”。

然后，正如威爾遜·米茲納曾經說過的那樣，賭博是“無所事事”的必然方式。計劃最壞的情況要好得多，但如果陽光照耀，會感到驚訝。