卡拉奇：巴基斯坦國家銀行(SBP)周一進一步將其2019年的增長預測降至八年來的低點，制造業和農業部門受到抵御宏觀經濟風險的措施的打擊。

央行在其第二季度報告中表示，預計2018/19財政年度經濟增長率將達到3.5-4.0%，低于1月預測的4.0%至4.5%。

該銀行在其10月份發布的年度報告中預測本財年的增長率為7-5.2%。

該銀行表示，“... SBP已將其對FY19實際國內生產總值增長的預測下調了0.5%至3.5-4.0%。”管經濟學家和外國捐助者表示今年經濟將保持溫和，但政府在本財政年度的增長率為6.2%。2011財年經濟增長率低于3.5%。

該行表示，FY19實際GDP增長可能會大幅放緩，“主要是由于農業部門增長放緩以及為保持宏觀經濟穩定而采取的穩定措施”。SBP表示，降級顯示出一系列因素，包括農業進一步下滑和工業產出，制造業表現疲弱，因為公共開發支出減少，這是私營部門工業活動的主要推動力。“由于貨幣政策收緊以及匯率貶值導致能源價格上漲和核心通脹上升，私人消費將繼續走低，”它補充道。

“此外，即將來臨的小麥作物的增長前景依然低迷。所有這些方面也將在未來幾個月限制服務業。“由于近期匯率貶值的第二輪影響，天然氣價格向上調整，SBP認為本財年下半年通脹仍將保持高位電力價格和中央銀行的預算借款增加。然而，政策利率上升的滯后影響將有助于控制需求壓力，它說。SBP將消費者物價指數(CPI)通脹預測維持在6.5-7.5%不變。

“...通貨膨脹繼續增加，主要是由于成本推動因素和潛在需求壓力的持續存在，”該銀行表示。

本財年第二季度平均CPI通脹率上升至6.5%，這是自2015財年第一季度以來的最高季度通脹，當時全球原油價格約為每桶100美元。“這一軌跡在很大程度上取決于其核心組成部分 - 非食品非能源(NFNE)，隨著匯率貶值的轉嫁和高油價的第二輪影響加劇其已經升高的水平，這進一步加劇了勢頭，”銀行說。

SBP表示，盡管自19財年初以來開發支出大幅減少，并且“正在破壞遏制內需的努力”，但財政赤字繼續保持高位。

“雖然收入減少，但目前的支出增加了，”它補充道。財政赤字可能占GDP的6.0%至7.0%。這種情況變得更具挑戰性，因為上半年的經常支出增長率高達17.3%，而去年為13.5%。相反，與去年增長19.8%相比，同期的稅收收入減少了2.4%。

“由于未來幾個月削減政府支出的空間有限，因此收入增長將有助于確定19財年的整體財政狀況，”它說。“結合過去四年下半年的收入表現，SBP預計財政赤字將進一步惡化GDP的0.5%，這將使其接近與FY18相同的水平。”SBP預計經常賬戶赤字鑒于國內需求放緩和國際油價相對較低，與1919年初相比，進口放緩，今年下半年進一步改善。然而，它警告說，由于某些出口目的地的需求減少，出口可能會錯過279億美元的目標。此外，

出口增長預測從之前的27.0億美元降至250億至250億美元。由于進口量下降，進口量可能下降至5400-550億美元。

央行強調有必要加大對人力資本和技術的投入。這將提高生產力，提高國家貨物，服務和熟練勞動力的可出口性，并使其以可持續的方式產生外匯。

最后，政府對收入相關措施的關注是及時的; 但是，過度依賴所得稅制度的扣繳模式來提高稅收收入需要合理化。中央銀行表示，除非采取促進結構轉型的措施，否則巴基斯坦經濟將繼續經歷較短期的商業周期。