商業信心和企業對自身活動的預期在3月再次下降，主要是因為住宅建設的緊張情緒。

根據澳新銀行的商業前景調查，商業信心指數本月下跌7點，其中37%的受訪者表示他們預計未來一年商業狀況將惡化。

企業對自身活動的預期緩解了5個百分點，預計凈增長6%。多數活動指標有所緩解，但澳新銀行首席經濟學家Sharon Zollner表示：“一個明顯的例外是住宅建筑意向，大幅下降(以奧克蘭為首 - 下降21點)是自2009年以來最低的。”

然而，她提出了一些免責聲明，包括一般波動以及對可??能引入資本利得稅的擔憂。她還指出了建筑行業的“自己的活動”措施。

“但從表面看，意圖數據顯示私營部門住宅建筑活動存在重大下行風險。”

出口意向也降至1998 - 9年亞洲金融危機期間的水平。

服務業特別悲觀(與短期抵港的增長有一定的相關性，這是緩和的)。制造業和農業部門的出口意圖趨于下降，但未達到如此可怕的水平。

Zollner警告說，這些數據與軼事并不相符，并且并非總是像非良好制造出口那樣“自行決定”出口的良好指標。

不過，她說：“毫無疑問，全球經濟增長正在放緩，所以所有這一切，信號肯定不會被解雇。”

佐爾納總結說，新西蘭經濟“精心準備”。

她表示，國內生產總值增長有所放緩，但仍然“可觀”，但商業信心等領先指標顯示新西蘭經濟“正在迅速失去動力”。

“使情況復雜化，區域故事非常復雜，黨內仍然在一些較小的中心全面展開。“但看起來公司的謹慎態度似乎開始影響到意圖，而'硬數據'的風險將越來越大。

“盡管匯率表現良好，但出口意圖大幅下降表明全球因素是其中的一部分，而且由于公司在價格受限的環境中努力吸收更高的成本，因此盈利能力令人失望。

“盡管人口持續增長，但現在我們的住宅建筑前景仍然籠罩著云，這可能與信貸供應以及奧克蘭房價現在(溫和)倒退的事實有關。

“我們繼續預計官方現金利率的下一步行動將會減少，而且風險越來越大，而不是遲早。”

儲備銀行在周三審查OCR時，通過果斷地轉向緩和偏見令市場感到意外。

州長阿德里安·奧爾放棄了他的路線，下一次OCR行動的方向“可能上升或下降”，稱“更可能的方向”下降，“考慮到全球經濟前景疲軟和國內支出減少的勢頭”。

悲觀的風險變得自我實現?

西太平洋銀行高級經濟學家邁克爾戈登指出，澳新銀行的商業信心調查“大大夸大了過去一年左右增長放緩的程度”。

“盡管如此，這種悲觀情緒仍有可能實現自我實現，這會對商業投資和國內需求造成壓力。

“在昨天的OCR審查聲明中，這一風險肯定在新西蘭聯儲的雷達上;關鍵問題在于它是否出現在硬活動數據中。”

ASB高級經濟學家Jane Turner表示：“新西蘭經濟增長放緩，商業信心悲觀，盡管新西蘭經濟出現了一些強勁的逆風，例如出口價格高，利率低和財政支出增加。

“我們認為新西蘭央行有時間等待，并密切關注數據，看看疲弱的商業信心是否真的抑制了經濟表現。”