，在市場空間和行業潛力上，存在某些問題。

持股初衷在新故事中失去意義

根據券商中國記者此前的一篇報道，兆易創新所主打的NOR Flash市場其實已經逐步失去吸引力，以至于國際玩家紛紛退出。“NOR Flash毛利率很低，市場規模也很小，如果沒有大基金扶持，只圍繞在NOR Flash，是沒有前途的。”前述基金公司人士稱，NOR市場規模也就30億美元，而且毛利率非常低，根本談不上技術競爭力。

對2017年底的兆易創新而言，中芯國際代表著行業更為先進的力量、更有空間的領域，也更被資金看好。

這是兆易創新參與中芯國際的投資，而非中芯國際參與兆易創新的主要因素。

而更為直接的因素則是，因為Nor Flash領域的龍頭公司美光、Cypress在2017年先后宣布退出毛利率較低的Nor Flash領域，導致Nor Flash出現供應短缺，兆易創新積極搶進Nor Flash市場，通過戰略持股中芯國際的股票，獲得代工龍頭中芯國際(SMIC)的擴產支持，幫助兆易創新爭奪占Nor Flash領域的市場供應份額。

但此一時彼一時，Nor Flash 領域作為國際龍頭紛紛退出的低毛利行業，已經無法繼續帶動兆易創新走的更遠。

“兆易創新的市值已經超過1000億，但全球市場的NOR市場只有大約200億人民幣的規模。”有基金公司人士向券商中國記者表示，要撐起這么大的市值，兆易創新必須要有新的故事，進入一個空間更為廣闊、毛利率更高的領域。

這就是DRAM市場。相比于兆易創新此前主打的NOR市場規模僅僅30億美元，且毛利率極低。與之相反的是，DRAM市場一般可達到300億~400億美元的量級，基于市場希望塑造中國科技大公司的目的，兆易創新也只有進入DRAM市場才能變成大公司，也才會在國際上具有一席之地。

今年6月4日，兆易創新發布非公開發行股票發行結果暨股本變動公告，揭曉了43億定增結果：資本大佬葛衛東認購近15億元，新加坡政府投資有限公司(GIC Private Limited)認購了19.94億元，還有博時基金公司等其他3名發行對象認購了剩余的股份數量。

兆易創新表示，募集資金投資項目實施完畢后，將新增對DRAM產品 的銷售，擴大存儲器產品的種類與規模，存儲器業務板塊的收入占比將提升，收入構 成將更加豐富，并能大幅提高公司的可持續發展能力及后續發展空間，為公司經營業績的進一步提升提供保證。

兆易創新在2017年底入股中芯國際的目的，主要是為了借助中芯國際的代工能力，擴大公司在NOR市場的份額。

但當兆易創新已決心轉型，并將重要精力瞄準市場空間更大的DRAM市場，兆易創新持股中芯國際的早期動機，于今日市場而言已失去意義，尤其當兆易創新在幾個星期前