據TS Lombard的分析師說，隨著大流行的繼續，股市還有很大的下跌空間。

該研究公司周一表示，到2020年，標準普爾500指數將跌至2,000點以下，較上周五收盤時下跌20%。這樣的跌幅將使該指數較2月19日創下的3,386.15點的歷史高點下跌40%以上。

TS Lombard下調了對股市的預期，因為他認為，即使在大流行消退之后，美國也不可能出現“v型”復蘇——即出現迅速反彈和強勁的反彈勢頭。

以查爾斯•杜馬斯(Charles Dumas)為首的分析人士周一在報告中寫道:“認為美國人只會像事情沒有發生過那樣迅速恢復元氣的想法，表明華爾街對常識具有‘群體免疫力’。”

根據杜馬斯的說法，上周的就業數據是即將到來的痛苦的早期跡象。上周五，美國3月份非農就業報告顯示，當月美國失去了70.1萬個就業崗位。他說，失業人數遠高于經濟學家預測的10萬人，這一事實表明，失業造成的影響可能比最初想象的更為廣泛。

杜馬斯寫道:“還會有更糟的情況出現，盡管這可能難以想象。”他還表示，第二季度和第三季度的勞動收入可能會下降。這與許多經濟學家預測的v型復蘇相沖突。

他寫道:“世界不會一下子就恢復正常。”“拋開‘如何’和‘何時’從目前的鎖定狀態回歸正常的問題不談，人們的看法將是一樣的。”

此外，杜馬斯指出，到2019年底，美國家庭在股市的資產超過了他們自己的房屋。他說，這些資產已經削減了三分之一。

根據杜馬斯的說法，在由引起的經濟衰退中，小企業可能也會掙扎求生。杜馬斯說，這些“夫妻店”是經濟的支柱。

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當然，政府的一點點幫助可能會幫助他們渡過難關，但誰敢打賭，資本支出的削減不會比通常滯后6個月甚至更長時間的情況更早觸發呢?杜馬斯寫道，并補充道，在covid19對經濟造成沉重打擊之前，費城聯邦儲備銀行(Philadelphia Fed)關于資本支出意愿的調查正在下滑。

杜馬斯表示，除了可能的支出削減外，"企業現金流復蘇的第一個信號將是，無論誰把錢花完，都要把錢還給誰——即便是股息也所剩無幾，更不用說資本支出了。"

杜馬斯表示，總體而言，目前的形勢是“股市處于否定狀態，遠遠沒有任何投降的跡象”。

他總結道:“這只熊的第二條腿看起來會比第一條更糟糕……而且最后一條腿總是最疼的。”