蘋果 (納斯達克股票代碼：AAPL)股票并非每天都能獲得賣出評級。去年8月，新街道研究公司已將Mac制造商的評級下調至賣出，匯豐銀行緊隨其后，將蘋果評級下調至“降低”該銀行相當于賣出評級的水平。匯豐此前曾在12月將該股評級下調至中性。當時，匯豐銀行的分析師對硬件增長放緩和對iPhone的過度依賴表示擔憂。“收入只受更高的銷售價格和服務的發展支撐，”匯豐銀行去年12月表示。

這就是為什么匯豐銀行對庫比蒂諾科技巨頭利空，為股票分配180美元的目標價格。

Apple“對游戲來說太遲了”，服務需要很長時間才能獲得回報

匯豐銀行的論點的核心是，蘋果公司上個月推出的一系列第一方服務業務將表現不佳，最終需要更長時間才能對公司的大規模業務產生明顯的影響。與此同時，分析師Erwan Rambourg認為，蘋果公司在其服務業務上積極投資應該獲得一定的信譽。

Rambourg寫道：“最近有關服務的公告讓蘋果公司將資金投入其中，但回報可能需要一段時間才能提取。” “雖然新產品可能會引起消費者的注意，但我們并不認為這些服務能夠大幅提升。我們認為蘋果公司對游戲來說太晚了，而且它的產品基本沒有太大差別或者低于標準來自競爭的產品。“

Rambourg還認為，新服務的利潤率將低于Apple其他服務部門，因為它們似乎比服務組合中的其他產品更加成本密集。例如，原始視頻內容非常昂貴，而Apple TV +的利潤率可能不高。1月份，科技巨頭首次公布其服務業務的毛利率數據，顯示第四季度服務業的毛利率為63%。

匯豐并不認為新服務會在新興市場獲得太多牽引力，可能會增加公司在這些地區所面臨的其他持續挑戰。首席執行官蒂姆庫克特別指出了新興市場的不利因素，他警告投資者，蘋果在第四季度錯過了指引。值得注意的是，該公司剛剛對印度的Apple Music進行了大幅降價，削弱了剛剛在印度推出的競爭對手Spotify。

此外，新服務不太可能幫助Apple銷售更多硬件，這仍然占整體收入和毛利的大部分。分析師指出，產品毛利潤占去年第四季度總毛利的79%。