根據美國銀行美林公司(Bank of America Merrill Lynch)發布的一份新報告，今年油價飆升的可能性遠高于市場普遍的共識。

由于石油輸出國組織削減了市場供應，伊朗和委內瑞拉的停電以及美國頁巖氣的減速，今年石油市場一直在迅速收緊。但國際海事組織(IMO)即將出臺的法規可能會帶來額外的沖擊，尤其是在全球庫存下降的背景下，市場趨緊。“當時，隨著沙特阿拉伯提高重質原油產量以滿足全球對餾分油需求的增長，柴油與燃料的燃料價差大幅下挫，輕質原油價差也隨之大幅下挫。由于新的IMO2020規則，由于船主暫時將餾出物燃燒從高硫轉變為超低硫酸鹽燃料燃料，因此未來幾個月可能會出現類似的情況。“

美國銀行指出，今天和2008年的價格飆升之間存在重要差異，包括2019年更多的閑置產能，每天額外增加110萬桶(mb / d)的煉油能力，并期望美國在油價上漲的情況下，頁巖可以迅速增加供應。

“盡管如此，與2007/08年度柴油市場的逐步緊縮不同，世界面臨餾分油需求的一次性大幅增長，”美國銀行認為，指的是全球海運燃料法規將于2020年初生效。

該規則將船用燃料中的硫濃度限制從3.5%降低到僅0.5%，這將迫使船東轉離重質燃料油。相反，替代方案包括洗滌技術和更多使用低硫燃料，包括餾分油。

美國銀行表示，這些法規可能會推動餾分油需求同比增加110萬桶/日，這是每年50億桶/日的趨勢增長率，也是冬季周期性高點之上。由于煉油廠競相將原油轉化為餾分油，餾分油需求增加可能推高原油價格。

“使用正確的精煉工具包，大約60%的平均原油桶可以變成餾分油。但這一數字在重油下降至50%以下，可能抑制供應，“美國銀行寫道。

最重要的是，今年油價有可能大幅上漲。“我們認為，布倫特原油價格飆升的風險明顯高于期權市場所暗示的風險，”美國銀行警告稱。

有許多因素可以阻止價格飆升，包括美國頁巖產量增加，經濟放緩，歐佩克決定放棄減產，美國決定延長對伊朗制裁的豁免，或者從美國的戰略石油儲備，僅舉幾例。

“然而，隨著托運人向IMO2020過渡，由貿易引發的周期性好轉加上寒冷的冬季可能導致餾分油需求量激增。如果我們加入一個較弱的美元，我們就擁有原油價格飆升的所有因素，“美國銀行表示。

投資銀行懷疑美國頁巖能填補這一空白，至少在短期內如此。資本紀律已經導致經濟放緩，為了真正激勵新鉆探，該行業可能需要更高價格的長期期貨。無論如何，該行業還需要時間做出回應，這意味著“今天的油價上漲只會影響到2009年第四季度和2020年的石油產量”，該銀行指出。因此，雖然美國頁巖可能會增加新的供應并控制全球油價，但可能會遲到一點以避免價格飆升。

美國銀行表示布倫特期權市場僅意味著布倫特原油價格上漲至每桶100美元的可能性為2%。該銀行表示，每個人都可能低估了這些可能性。該銀行總結道，今年晚些時候“餾分油需求大幅增加”可能“可能將油價推高至每桶100美元以上”。