當投資者想到Albemarle (紐約證券交易所代碼：ALB)時，他們無疑會想到鋰。但該公司的鋰電池部門直到2018年才成為其最大的收入來源。這個里程碑很容易錯過。畢竟，鋰電池業務部門幾年來已經占調整后的部門EBITDA的大約一半，并且仍然是唯一可報告的部門，同比增長率達到兩位數。

在可預見的未來，該部門對業務的重要性將繼續增加。鋰的銷售價格(包括多年期合約銷售量)仍處于較高水平。雖然產量飆升，但由于全球范圍內規劃了大規模的電池制造設施，供應仍在努力跟上預期的需求。

這意味著當公司報告2019年第一季度的收益時，所有的目光都集中在Albemarle的鋰電池上，但投資者也應偷看公司的其他細分市場。這就是原因。

鋰在駕駛員的位置，但成熟的企業仍然很重要

2018年，Albemarle的鋰電池業務收入同比增長分別為21%和19%。去年，該業務的銷售收入占凈收入的近35%。雖然從長遠來看這個顯著的數字可能難以維持，但鋰收入和收入都有望實現顯著增長。

該公司預計年產量將從2018年的65,000公噸碳酸鋰當量(LCE)增加到2021年底的175,000公噸。到2025年，這可能會進一步增加到35,000公噸的LCE??生產和銷售能力。到2021年和2025年計劃的產量擴張量的很大一部分與客戶簽訂了長期購買協議 - 價格等于或高于2018年的平均銷售價格。

因此，與鋰礦業的季度業績相比，投資者將更加渴望看到Albemarle繼續增加現有的承購協議數量。確保長期供應協議將降低風險擴張，并允許業務“簡單”專注于新項目的啟動和增加。盡管有充分的進展跡象，盡管股價在過去一年中已經損失了23%的價值，但這應該會安撫華爾街。

同樣重要的是不要忽視公司掌舵下更成熟的企業：溴專業和催化劑。盡管增長緩慢，但它們合計占2018年總收入的60%和調整后的EBITDA的51%，不包括公司部門。他們在未來幾年也有一些值得注意的，雖然未得到充分討論。

由于中國元素溴產量下降以及對阻燃產品的需求增加，近年來溴鏈段增長溫和。這導致價格上漲，這促使Albemarle在2017年至2018年期間將該部門的資本投資增加了71%。在過去三年中，它僅占總資本支出的6%，僅占最后總資產的10%。年度，但負責不包括公司部門的調整后EBITDA總額的26%。由于強勁的油價可能會增加對2019年溴衍生鉆探產品的需求，因此未得到充分發展的力量將繼續存在。

與此同時，Albemarle近年來一直在努力從其催化劑業務中擠出大量增長。但它在2018年出售了價值2.1億美元的資產，重新關注戰略機遇，尤其是加氫處理應用。這是從碳氫化合物中去除雜質的技術術語，碳氫化合物是原油精煉和運輸燃料生產行業的基礎。由于各種各樣的州和國家清潔空氣計劃在全球范圍內不斷擴大，包括2020年生效的全球海洋燃料的新低硫燃料規則，該公司的加氫處理能力可以為該企業帶來重要的財務收益。不久的將來。

華爾街會在2019年熱身到Albemarle嗎?

盡管Albemarle取得了穩固的經營業績并投資于其長期未來，但近年來無法從華爾街分析師那里獲得太多信心。該股票在過去三年中僅上漲了14%，并且自2017年底達到峰值后穩步下跌。目前尚不清楚該公司需要做些什么才能獲得一點尊重，但具有長期心態的投資者不必太過于陷入困境。如果業務繼續執行，那么它的努力得到回報應該只是時間問題。也許這將在2019年第一季度盈利公布后開始。