世界上表現最好的銀行股大部分都在中國，這個國家幾乎沒有從去年的流動性緊縮中恢復過來。

在搶購平安銀行股份有限公司后，交易員已將注意力轉向其較大的競爭對手招商銀行股份有限公司。香港股市周一連續九天上漲15%至創歷史新高，這是自2007年以來的最長連漲紀錄。周二在岸市場也接近創紀錄水平。這家總部位于深圳的公司專注于中國的零售銀行業務，這項業務比向企業貸款更有利可圖，資本密集度更低。

債券違約激增，貸款惡化以及本土流動性緊縮導致2018年大部分時間不可觸及，中國銀行股正在卷土重來。政府政策的轉變已經超過了對經濟放緩的擔憂，北京專注于促進經濟增長的方式而不是降低財務風險。

香港華泰證券(Huatai Securities Co.)首席金融分析師Shujin Chen表示，招商銀行因其已擁有強大的資本狀況而不具備股權融資的迫切需求而脫穎而出。其他銀行 - 包括平安 - 一直在通過發行債券或股權來補充其緩沖。

“招商銀行是一個熱門目標，”陳說，“由于其強大的資本和高回報率，其股息支付相對有保證。”

一些投資者質疑強勁表現能否持續。周二香港股市下跌1.9%，在岸股票下跌2%。周三上午9:53，香港股市下跌0.5%，A股小幅下挫0.2%。

包括瑞士信貸集團(Credit Suisse Group AG)，建銀國際證券有限公司(CCB International Securities Ltd.)和匯豐控股有限公司(HSBC Holdings Plc)在內的多家券商已于3月份下調其對該貸款股票的評級。中國銀行國際有限公司是周二加入減產的最新一家。其香港股票的賣出評級比例為2018年1月以來的最高水平。

Keywise Capital Management Beijing Ltd.的投資組合經理雷蒙德·陳說：“盡管該銀行龐大的優質客戶基礎現在帶來了高投資收益，但這可能會隨著趨勢的變化而變化。”

據彭博匯編的數據顯示，該銀行的A股目前的交易價格約為歷史價格的1.8倍，而其上市同業的交易價格僅為0.9倍左右。

華泰的陳先生在兩周前因購買過高而將香港股票評級從“買入”評級下調后，對該公司的長期前景持樂觀態度。

“中國招商銀行是公司治理和風險控制方面中國最好的銀行之一，”她說。“它也是開拓零售業務的最佳企業之一，這是中國銀行業的一個重要增長領域。”