縫合修復的(NASDAQ：SFIX)財報始終是一個很好的觀看。

自 2017 年首次公開募股以來，該股一直備受爭議，其收益報告幾乎總是以兩位數的速度波動。這是一個受歡迎的賣空目標，其流通量的 22% 被賣空，但其他人認為，在線造型服務具有顛覆性的潛力，這要歸功于其獨特的服裝銷售方法，使用數據科學和算法來幫助策劃其選擇。

該公司將于明天開市后報告收益。分析師預計收入將增長 37.3% 至 5.105 億美元，因為它與一年前受鎖定影響的表現相去甚遠，每股虧損 0.27 美元，略好于一年前的季度虧損 0.33 美元。

讓我們來看看投資者在報告之前應該問的三個問題。

1. 能否超過營收指引?

在 3 月份的上一份收益報告中，Stitch Fix 股價暴跌 28%，因為 5.046 億美元的收入低于預期的 5.06 億至 5.15 億美元。該公司將短缺歸咎于與大流行相關的限制和電子商務的繁榮導致的運輸延遲，但由于該股票以很高的期望進入報告，該借口不足以讓投資者滿意。

這一次，關鍵是 Stitch Fix 不會連續兩次錯過標記。對于從 2 月到 4 月的第三財季，該公司預測收入為 5.05 億美元至 5.15 億美元，增長 36% 至 39%，調整后EBITDA虧損為 500 萬美元至 900 萬美元。

Stitch Fix 的指引似乎較為保守，要求從第二季度開始僅實現小幅環比增長。考慮到第三季度的季節性強于第二季度，這似乎很奇怪，因為溫暖的春季天氣推動了支出，而且該公司不像大多數服裝零售商那樣從假期中受益。該指導意見也在拜登總統批準 1.9 萬億美元的救助計劃之前發布，其中包括對大多數美國人的 1,400 美元刺激性支票。這些刺激檢查刺激了整個服裝行業的支出，并且可能對 Stitch Fix 也起到了同樣的作用。

此外，該公司可能會從經濟重新開放中獲益——隨著美國人準備重返工作崗位和參加社交活動，隨著疫苗接種的增加，服裝銷量上升。正是因為這個原因，像Revolve Group 這樣的同行報告稱，3 月和 4 月的銷售量激增。

所有這些因素都讓我們有理由相信 Stitch Fix 將在第三季度超越其自己的指導，但該公司的模式與直銷商的模式不同，因此它可能沒有像 Revolve 這樣的公司那樣獲得同樣的順風。

2、直購擴張是否步入正軌?

不管第三季度會發生什么，甚至公司在第四季度的指導方針如何，Stitch Fix 最值得關注的是直接購買的推出，計劃于 7 月底擴展到新客戶。

4 月份，Stitch Fix 的消息令投資者感到驚訝，因為 Elizabeth Spaulding 將于 8 月 1 日從卡特里娜湖接任首席執行官一職，這似乎主要是為了讓 Spaulding 實現業務的關鍵轉變。

通過向新客戶開放直接購買平臺，Stitch Fix 正在從根本上改變其商業模