XPO Logistics (紐約證券交易所股票代碼：XPO)在不到一年的時間里就與其首席運營官達成了緊密關系，這表明運輸和物流運營商在最近幾個季度遭遇重創之后正在改變其戰略。

在3月11日的一份監管文件中，該公司表示已無條件終止Kenneth R. Wagers的聘用。Wagers于2018年4月被聘用，部分原因是為了幫助貪得無厭的公司策劃下一階段的并購戰略(M&A)。XPO在給MarketWatch的一份聲明中表示，在公司放棄收購以支持部署資金進行股票回購之后，決定讓Wagers離職。

對于XPO來說，這個消息很難實現。該公司股價在2月份下跌17.2% 在報告第四季度收益大幅低于預期后，并且在過去六個月中損失了一半以上的收益。

季度錯失歸因于一位不知名的大客戶大幅縮減。該客戶被認為是亞馬遜 (納斯達克股票代碼：AMZN)，該公司一直在內部進行大部分物流業務。

延長的并購凍結?

XPO轉向專注于回購而不是收購并不是新聞，該公司在其第四季度財報發布后表示該董事會已授權新的15億美元股票回購計劃以現金和債務融資。

但并購是XPO的DNA。首席執行官和匯總專家布拉德利雅各布斯(Bradley Jacobs)已經利用交易將該公司從一家價值1.77億美元的卡車經紀公司打造成一家價值170億美元的航運巨頭。雅各布斯在第四季度財報電話會議上的講話 讓投資者有理由希望回購重點是暫時的。

我們喜歡并購。我們在通過并購創造重要股東價值方面擁有良好的記錄。但是今天，即使我們花了很多時間 - 我們已經非常接近尋找一個好的并購候選人 - 最好的并購目標是收購我們自己的股票。這就是我們在可預見的未來部署資源的地方，而不是外部并購。

Wagers在面值上的偏離似乎意味著“可預見的未來”超過了幾個季度，并暗示了高級管理層的重新洗牌遠離并購。

幕后制作的劇集?

除了并購戰略之外，還有其他問題導致了行政部門的重組。

德意志銀行(Deutsche Bank)分析師Amit Mehrotra在一份研究報告中表示，亞馬遜可能已提前將其業務從XPO中撤出，因為它看到了從亞馬遜聘請的Wagers擴展了為零售商和電子商務公司提供服務的XPO Direct業務。綜合物流，運輸和配送服務。XPO Direct可以說與亞馬遜的亞馬遜運營競爭，應該幫助非亞馬遜零售商更好地與網絡巨頭競爭。

業內人士也有人建議亞馬遜決定從XPO開展業務，這是對招聘Wagers公司的報復。行業刊物FreightWaves上個月引用了一位匿名消息人士稱，亞馬遜要求XPO“重新考慮”其雇用Wagers的決定，故事指出，“目前還不清楚雙方是如何離開的，除了Wagers仍然在XPO工作的事實“。

目前還不清楚XPO和亞馬遜之間幕后發生了什么，或者今天的關系在哪里。但是Wagers不再受雇于XPO。

現在離開這條路

XPO顯然是一家處于轉型期的公司。這是自去年7月以來的第四次主要行政離職，這次退出的消息清楚地表明，至少在目前這家公司不是大多數現任持有人買入的加速增長的故事 - 那個在2018年結束的10年期間，回報率超過3,000%。在接下來的幾個季度中，我們將發現它是暫時的暫停還是新常態。

我通過這個有霧的補丁抓住了我的股票，看看事情在另一邊看起來如何，但我并沒有在這些水平上增加我的位置，盡管下降了。XPO擁有一系列極具吸引力的資產，并且面向龐大且不斷增長的電子商務領域，即使沒有亞馬遜，它也可以成為所有與亞馬遜競爭的實體和在線零售商的物流供應商。

一個成熟的，不那么以并購為重點的XPO 仍然可以成為一項優秀的業務和可靠的投資。但是現在看來謹慎推遲購買，直到我們更確定地知道XPO的前進方向。