根據Real Capital Markets的一份新的年中辦公室投資者情緒報告，隨著我們在2019年接近中點，寫字樓業主、投資者和經紀商表示，他們預計投資活動將會升溫，并在今年剩余時間和2020年保持一致。

盡管考慮到經濟周期的長度，投資者仍表達了一些謹慎，但他們認為，許多市場的整體經濟實力、就業增長和人口擴張是他們樂觀的信號。他們還指出，估計還有價值2,000億美元的干電將被用于商業地產，這為達成交易留下了大量空間。近40%的受訪者表示，他們預計未來6至12個月投資活動將保持穩定。20%的受訪者表示，他們預計活動水平將在名義上上升，10%的受訪者表示活動水平將上升。另有19%的受訪者表示，他們預計投資活動只會出現名義上的下降，12%的受訪者表示活動水平將會下降。

超過一半的受訪者(53%)表示，他們預計未來6至12個月寫字樓投資的定價水平將保持一致。只有3%的人預計價格會上漲，13%的人只預計名義價格會上漲。28%的受訪者預計名義價格將下降，3%的受訪者預計價格水平將下降。

該報告對與大多數投資者(87%)合作投資的增長提出了一個可能的危險信號，稱合作投資對投資價值來說是一種中度至高風險，其中37%的人指出市場可能會飽和。該報告稱，辦公室投資者正在更密切地關注共用辦公空間的投資價值，因為它的迅速擴張和潛在的市場低迷風險。

盡管業主和投資者擔心未來的風險，但他們仍然看到了合作——據一些估計，2018年辦公室吸納的近一半來自合作——為辦公物業提供了機會。一些人指出，一個好的合作伙伴可以為辦公樓帶來穩定性和現金流。

“行業專家告訴我們，在許多不同的層面上，協同辦公運動對辦公市場非常有利。RCM首席運營官Tina Lichens對商業地產主管表示:“由于租賃和吸收在該行業一直表現強勁，該行業的價值一直在增長。”“然而，業主和投資者都很清楚，從長遠來看，過多的好事可能并不總是好事，所以他們希望在自己的建筑中找到完美的平衡。”

投資者指出了協同工作對市場影響最大的三種方式:

L&B Realty Advisors LLP負責收購的副總裁保羅?諾蘭德(Paul Noland)注意到了這種顛覆性的觀點，他說，合作辦公對傳統的辦公空間租賃方式產生了巨大的影響。

資本市場聯席主管凱文·香農(Kevin Shannon)、紐馬克·萊坊(Newmark Knight Frank)和西部運輸公司(Transwestern)執行執行合伙人史蒂夫·潘珀(Steve Pumper)都建議，在一棟大樓里，共同辦公的空間應控制在20%或以下，10%至15%是最理想的。

普遍的共識是，合作供應商可以與其他租戶共存，尤其是在面積超過100萬平方英尺的建筑中。他們指出，在那些大型建筑中，業主要么接受合作，要么自己提供合作。

參與調查的人表示，最大的機會是增值的郊區寫字樓(39%)和位置優越的新興市場資產(37.1%)。該報告指出，由于投資者更關注增長、價值和收益率，周期較晚，包括地標性地產在內的穩定且位置良好的建筑被認為不太可取。他們正在尋找具有良好基礎的市場，包括人口、就業增長和訓練有素的勞動力，以尋找機會。香農說，一個偉大的城市位置或郊區建筑，是交通導向的發展的一部分，將比一個a類建筑在一個平庸的位置更好。

超過一半的調查參與者提到的最大的兩個挑戰是租戶改善津貼的成本(64%)和租戶占用更少的空間(54%)。投資者注意到，整體而言，租戶改善成本的增長速度要比租金快得多。這對業主來說是個問題，尤其是在租金較低的市場。無論地理位置如何，租戶改善成本(包括材料和勞動力)始終較高。以前每平方英尺60美元到80美元不等的裝修費用現在大約是每平方英尺110美元或更高。