前一天，東方通信發布的年報顯示，2018年，營業收入和扣非凈利潤均有所下滑，經營現金流凈額持續為負。

但是，東方通信的股價并未受業績影響。4月1日，東方通信低開高走，早盤觸及漲停，后一度開板，最終還是強力拉升，以漲停收盤，報30.99元。

作為今年以來資本市場最耀眼的妖股，東方通信行情的持續時間已經大大超出市場預期。此前，在東方通信股價最為瘋狂的時候，曾有通信行業分析人士對21世紀經濟報道記者表示，隨著年報的公布，一批妖股的行情會漸漸消退，股價還是會跌回基本面。

不過，從4月1日的行情來看，這個轉折點似乎還未到來。

5G光環褪去

年報顯示，東方通信2018年實現營業收入24.05億元，同比下降1.33%;實現凈利潤1.27億元，同比增長7.78%;扣非凈利潤為6072萬元，同比下降26.4%;經營現金流凈額為-3400萬元;基本每股收益0.1元。

這份稱不上亮眼的年報，放在其他個股身上，或許不會激起浪花，但在東方通信這里，卻再次攪動風云。

4月1日早盤，東方通信低開高走，盤中即觸及漲停，雖然之后一度開板，但最終還是強力拉升，以漲停收盤，報30.99元。當天成交金額達到38.61億元，換手率13.43%。

與在二級市場叱咤風云的境遇不同，東方通信一直并未引起機構注意，近一年來，沒有機構對其發表評級分析。

而即便是在股價飛漲之后，這份年報也并未在機構中引起波瀾，未有相關研報作出點評。4月1日上午，甚至有通信行業分析師對記者表示：“還沒有看過他的年報。”

“我們沒有去研究這個票，就是一只資金炒作的妖股，背離基本面，沒有研究的意義。”一位大型券商通信行業分析師對21世紀經濟報道記者說道。

東方通信股價的飛漲來自于5G應用的興起，但東方通信一度因“偽5G概念股”而備受市場質疑。

在此前的股票交易異常波動公告中，東方通信反復強調，無與5G通信網絡建設相關的營業收入。

東方通信表示，東方通信企業網與信息安全產業、智能自助設備產業和其他產業與5G通信網絡建設沒有關聯;信息通信技術服務與運營產業主要產品為4G等運營商商用網絡通信工程服務及運營服務，該產業無與5G通信網絡建設相關的營業收入。

如果要說與5G的關聯，信息通信技術服務與運營產業是東方通信唯一與5G概念沾邊的業務。

2017年年報中，東方通信在談及信息通信技術服務與運營產業時，曾對市場5G網絡建設前景做出點評，其談到“隨著4G網絡發展成熟，大大增加了移動通信技術服務需求，同時5G商用漸行漸近，為網絡優化和服務業務打開了后續市場發展空間”以及“4G網絡規模建設投資趨于緩和，2018年為5G網絡建設啟動前階段，市場將處于平穩蓄勢之中”。

記者注意到，2018年，該產業實現收入5.93億元，同比增加0.75億元，同比增長14%，占比25%，主要系公司信息通信技術服務網優業務穩步增長。

或許是為了避嫌，在2018年年報中，東方通信談及該業務前景時僅表述為“隨著物聯網技術的規模應用以及新的通信技術逐步引入，信息通信技術服務行業仍具有持續的市場發展空間。”并未再提及“5G”字樣。

對于該提法的變化，4月1日，東方通信證券部人士對21世紀經濟報道記者解釋稱，是為了“言辭上更嚴謹”。

股東總數激增

東方通信股價與業績的背離成為市場共識，從以往的案例來看，“妖股”最終都逃不過股價回歸基本面的結局。不少分析師在接受21世紀經濟報道記者采訪時，都反復強調過投資風險，“長期來看，東方通信的股價會按照基本面往下走。”

但是，這一波行情確實十分“吊詭”。自2019年農歷春節以來，持續暴漲的東方通信一直未迎來真正意義上的暴跌。

2月16日，東方通信漲勢崩塌，但在3月4日后再次獲得4連板。3月7日，東方通信股價達到高點40.49元，收獲兩個跌停后，股價呈現波浪式前進的形態。3月18日，東方通信甚至又收獲了一個漲停板。

18日晚，在東方通信行情持續數月之久后，控股股東普天東方通信集團終于忍不住減持。

普天東方因自身生產經營資金需求，計劃自減持股份合計不超過2152萬股，減持比例不超過總股本的2%。

該公告無異于一枚“炸彈”，第二天東方通信股價大跌，至收盤跌幅7.83%。次日東方通信又發公告，將減持股份更正為不超2512萬股。

近期東方通信股價處于調整狀態，3月29日，東方通信報收28.17元/股，較41.88元/股的盤中最高價下跌了48%。但不論是與2018年11月26日收獲首次漲停前4.46元/股相比，抑或是與2019年農歷春節前12.5元/股相比，東方通信至今逾30元的股價仍然十分可觀。

“反映出市場熱情仍然高漲，每次股價要跌的時候，就有資金往上拉升。股價的轉折點可能比想象中來得要晚。”前述通信行業分析師說。

股價飛漲的背后，是市場上游資對東方通信“擊鼓傳花”式的炒作。龍虎榜顯示，最近三個月，如東方財富證券拉薩團結路第二營業部9次買入8次賣出，累計買入金額5.8億元，賣出金額5.3億元。

這也直接體現在年報數據上，截至2018年12月31日，東方通信共有12.2萬戶普通股股東，而到了3月20日，股東戶數激增至21.18萬戶，增幅達到了73.6%。與三季報相比，吳嘉毅、張民兩名自然人成為新晉十大股東。