“以合理的價格增長”股票不會為你射出燈光，但如果你對一年左右的潛在兩位數回報感興趣，那么艾默生電氣， 英格索蘭和多佛公司可能會滿足這個要求。在風險/回報的基礎上，這三個看起來都是好的價值，所以讓我們仔細看看它們以及投資者為什么會考慮購買它們。

一切都準備好2019年

這三家公司在終端市場和近期歷史上存在顯著差異，但每家公司都將產生大量自由現金流(FCF)在來年。實際上，出于完全不同的原因，它們甚至可能在2019年增加FCF - 并且基于現金流量估值方法，它們是良好的價值。

為了將前瞻性FCF數據納入背景，艾默生17.1的價格與FCF的比率意味著公司將在FCF中產生5.8%的市值。與目前的10年期國債收益率僅為2.5%相比，這是一個很好的估值

那沒關系，但他們是否有超過2019年的增長前景?為什么FCF會改善?多佛公司怎么能被認為是一個價格高得多的FCF的好價值?艾默生電氣變得沉重

艾默生電氣的管理層認為，基礎銷售增長4%-7%和收購貢獻(如購買通用電氣的 智能平臺 )加上利潤率增長將推動每年每股盈利增長10%-12%a直到2021年。屆時銷售額預計將在220億美元左右。而FCF相當于銷售額的13%-15%左右，這意味著到2021年FCF約為29億美元至33億美元。

根據管理層的目標，股票是一個很好的價值，但是艾默生的過程自動化銷售將需要能源價格穩定，化工和采礦，礦產和金屬等重工業的支出將需要繼續增長。同時，其商業和住宅解決方案還需要全球固定總投資才能保持增長模式。

正如您在下面所看到的，艾默生傾向于在重工業上花錢。美國工業生產在2016年陷入衰退，但如果您對艾默生終端市場的前景充滿信心，那么該股票將非常具有吸引力。

英格索蘭繼續增長

供暖，通風和空調(HVAC)專家背后有強大的長期增長動力，管理層繼續在利潤和收益方面產生顯著的擴張。

Ingersoll-Rand的Trane是商業和住宅暖通空調領域的高品質企業，其長期增長的驅動因素是“提高能源生產率，資源保護和環境可持續性”的意識，首席執行官Mike Lamach。

從長遠來看，發達經濟體可能會繼續實施環境法規。類似的論點也適用于新興經濟體，但隨著人口城市化和變得富裕，他們也可能增加對暖通空調的需求。

在短期內，該公司出色的預訂和收入趨勢表明該公司可以實現2019年有機收入增長5%-6%的目標。由于開利公司與聯合技術公司(United Technologies)分離，英格索蘭(Ingersoll-Rand)前景一片光明，因此有可能進行行業整合。

多佛公司是一個轉機前景

雖然英格索蘭和艾默生電氣近年來從運營角度來看都表現良好，但多佛公司是一家處于轉型模式的公司。事實上，這對投資者來說更具價值。

在上市的Apergy公司上市的石油和天然氣設備業務分拆后，Dover現在是一家專注于工業的公司。問題在于其業務中的兩項 - 零售加油和零售制冷 - 表現不佳，管理層正在采取行動改善問題。

盡管管理層期望/希望零售制冷終端市場有所改善，但這在很大程度上是一個自助的故事。Dover首席執行官Rich Tobin的目標是在2019年將公司規模縮小并削減成本1億美元 - 當你認為2018年的營業收入為8.43億美元時，這個數字很重要。

因此，分析師的收益在未來幾年內以兩位數的速度增長，管理層預計在未來三年內將為FCF帶來約19億至29億美元的收益。如果權利計劃有效，Dover將退出該業務期間，業務產生實質性更高的收益和FCF。

股票買

在這三家公司中，英格索蘭可能是質量最低，風險最小的公司。艾默生電氣目前2.8%的股息收益率將吸引收入尋求者，但一直關注石油天然氣和重工業的支出。與此同時，多佛可能具有最大的上行潛力 - 只需關注管理層對削減成本計劃進展的評論。