新西蘭統計局下周四(3月21日)公布的2018年12月季度國內生產總值數據可能會令儲備銀行失望，后者預計季度增長率為0.8%。

從GDP數據的各個組成部分得出的相當混合的結果似乎導致經濟學家對最終GDP數據可能出現的地方有相當不同的看法。

西太平洋銀行經濟學家對可能的結果持悲觀態度，預測僅為0.3%，如果結果將導致2018年的GDP數據從2017年全年的3.1%和2017年全年的峰值下降至2.7%。這個2016年的經濟周期為3.9%。

“我們對GDP增長的預測似乎處于市場預測范圍的低端，并且大大低于儲備銀行在2月貨幣政策聲明中預測的0.8%的增幅(當時我們注意到它過于樂觀了) )，“西太平洋銀行高級經濟學家邁克爾戈登說。

“在GDP數據公布后不久，3月27日的下一次官方現金利率審查將不得不承認，自2月份以來的發展余額一直處于下行趨勢。”

然而，戈登表示，雖然經濟增長放緩超過西太平洋銀行預計2018年下半年的預期，但“我們仍然認為，在政府支出增加，建設工作強勁的支持下，2019年將有增長勢頭。 ，以及勞動收入的提升“。

“值得強調的是，雖然新西蘭和澳大利亞在去年下半年同樣出現了同樣疲弱的增長數據，但各自放緩的原因卻截然不同。澳大利亞房價下跌已經打壓了家庭支出和住房建設，并且可能相比之下，零售業和建筑業是新西蘭經濟在去年第四季度的表現，我們看到今年的進一步增長空間。“

新西蘭銀行高級經濟師克雷格埃伯特表示，新西蘭央行上周調整了對季度GDP數據的預測，目前正在下調0.5%。

“這是我們上周這個時候坐的0.7%的降級，上周國內生產總值”部分“的結果證明有點不完整。

“當然，有關建筑活動的樂觀消息。然而，12月季度批發業務持平，制造業產出似乎有所收縮。”

埃伯特表示，0.5%的增長率“明顯”低于新西蘭聯儲的0.8%估計值，而這“在目前的氣候下”并不好看。

“值得注意的是，新西蘭央行預計2019年第一季度GDP增長0.8%，第二季度增長0.7%，”他表示。

更多新西蘭央行令人失望

“雖然這是可能的，但我們認為這也是令人失望的。”

澳新銀行經濟學家的季度GDP數據為0.6%。

澳新銀行首席經濟學家Sharon Zollner和經濟學家Miles Workman表示，他們預計，在第三季度增長0.3%之后，2018年第四季度經濟將“適度”增長。

“雖然國內需求受到凈移民流入增加(但可能正在放松)和家庭健康收入的支撐(經濟緊張的勞動力市場，家庭一攬子計劃，低利率以及最近的油價回撤)，經濟增長勢頭有所緩和，“ 他們說。

“在第四季度之后，考慮到季度波動，我們預計未來一年左右經濟增長率將環比增長0.6%左右 - 從過去三年的平均水平下降0.8%。

“在這種環境下，我們認為通脹壓力將缺乏維持核心通脹所需的魅力，接近新西蘭央行2%的目標中點，預計產能壓力將減弱。”

'混合轉向'

就下周發布的細節而言，Zollner和Workman還強調，最近發布的關鍵部分GDP指標提供了“混合轉向”。

“零售貿易調查顯示核心支出反彈良好(+ 2.0%q / q)，建筑工程量超出預期。但另一方面，制造業經濟調查顯示，初級制造業簽約，批發貿易調查處于較弱的一邊。“

他們表示，服務業占經濟的近70%。“因此，毫無疑問，預計這一季度環比增長0.6%將對季度增長貢獻最大(0.4%)。”

西太平洋銀行的戈登表示，西太平洋銀行經濟學家認為，近期GDP增長放緩的部分原因是“真實的”，但在12月季度，這可能會因一些臨時因素而加劇，特別是能源部門的破壞，他們認為這些因素將在12月季度增長0.1%和0.2%。