查普曼特里普律師事務所關注該國主要股票市場上市公司的資金情況，得出前25家上市公司資金的多樣性，但未來25家大部分公司完全依賴銀行提供債務融資。

“新西蘭證券交易所上市的25家新西蘭實體與第25家新西蘭實體之間的差異非常明顯。排名前25位的大多數企業都擁有一系列資金來源，包括新西蘭/澳大利亞和國際銀行，上市債券，美國私募和批發項目只有七家實體完全依賴銀行資金。這與第二次實體形成鮮明對比，其中七家實體擁有非銀行資金來源，而其余實體完全依賴銀行，

該律師事務所指出，進入資本市場和離岸市場的成本和復雜性可能會使較小的發行人失望。

“然而，這主要是首次發行問題。隨后的發行可能會更便宜，更快捷。”

查普曼特里普說：“資本市場和離岸融資可能比新西蘭銀行的融資提供更長的時間，允許債務到期日擴散，并有助于降低任何短期流動性危機的風險。”

“如果銀行資金再次在新西蘭和澳大利亞收緊??，那些已經獲得非銀行和離岸資金的公司可以更好地重返這些市場。”

Chapman Tripp認為，各種債務融資來源可以減輕借款人的集中度風險，并使公司能夠應對新西蘭銀行市場的變化，例如由于銀行融資成本增加或新西蘭儲備銀行擬議的資本要求而導致的利潤增長限制銀行的胃口。

“截至2018年12月31日的這一年對于債務資本市場來說非常繁忙。前50強中有13家(主要是房地產和能源公司)共集資約21億美元。其中兩家是首次上市的債券發行人 - Property for Industry Limited和Investore。 “

在前25家上市公司中，查普曼特里普指出18家已發行債券，12家擁有美國私募，9家已發行批發票據或擁有商業票據或中期票據計劃。

在接下來的25家中，有5家已發行上市債券，其中2家擁有美國私募，其余則從銀行獲得所有債務。

與此同時，前50強企業中只有兩家擁有證券化計劃。

“2017 - 18年銀行資金供應有限以及對多元化的渴望促使一些上市公司在其他地方尋找部分債務融資。雖然銀行資金在2018年繼續可用，但企業非常清楚需要一系列資金來源。“

“我們預計，在2019年，另外兩到三家實體將首次進入債務資本市場。但是，大多數實體仍然從新西蘭銀行獲得相當高比例的債務，這意味著他們仍然依賴銀行。鑒于銀行資金與其他資金來源相比具有靈活性以及在新西蘭獲得銀行資金的相對容易程度，這將在未來12個月繼續。這種情況不太可能改變，而銀行資金仍然可以隨時提供，“Chapman Tripp說。

“這一趨勢表明全球大公司發行更多債券并減少對銀行的依賴。全球經濟問題對銀行提出了更高的資本要求，導致銀行資產負債表規?？s小，迫使更大的借款人實現資金多元化。”

Chapman Tripp指出，幾乎所有前50家實體都有不止一家銀行提供債務融資，這反映了這些公司擁有的債務融資規模，通常包括銀團，俱樂部和雙邊安排。

前50名上市實體中約有27家已獲得銀行債務，21家擁有無擔保債務，其中一家擁有有擔保和無擔保的設施，另一家無設施。

“前十大債券中只有三家為其債務提供擔保。大多數上市債券實體都擁有無擔保設施。主要例外是上市房地產行業，銀行，債券持有人，除了次級債券持有人，以及在某些情況下，美國私人安置投資者，所有人都在安全池中分享，“查普曼特里普說。

“向銀行授予擔保權的實體必須決定債券持有人是否也會獲得證券的利益，或者是否為債券持有人支付溢價以接受從屬關系。無擔保的融資通常只適用于信譽最高的借款人。無擔保設施通常高于擔保設施。“